404文：全球倒一，A股创造新纪录……

看了组数据，发现纳斯达克100指数年内涨幅已经接近50%，而沪深300指数还在-10%挣扎，美股跑赢63%，是历史上差距最大的一年。

巧妙的是，前年沪深300指数跑输了纳指32%，历史差距第三。

也即最近三年，21年跑输32%，23年跑输63%，22年旗鼓相当（考虑汇率），A股用丢人来形容已经不够了。

这几年大家都调侃说相信国运定投纳指，咱不说纳指，你拿着飞镖，海外指数随便扔一个，都比沪深300强得多。

数据说话，在全球128个主要股指里边，沪深300指数近三年收益率为-31.1%，排在全球倒数第二，排第一的是恒生指数的-38.8%。

重点是我们还遥遥领先，排名第三的是新西兰，下跌19%，统一汇率，它也就跌了17%左右。

要知道俄罗斯和乌克兰还打着呢，以色列也在对着加沙无限火力，而阿根廷通胀率则是100%以上，米莱尔政府都打算推倒重开一局了...

但这些股市竟然TMD都比我们表现好…

我相信经历过08、15的应该会有感受，其实这三年里，我们的真实情况是比当时还更惨。

因为08年、15年A股跌，美股也跌，双方并没有拉开那么大的差距。

但最近三年，拉开了历史性差距。

好比美股股民的指数基金，资产从100万变成了130万。

而A股股民，资产从100万变成了不到70万，一来一回差一倍。

你说海外通胀，这能不通胀么，账面资产看着增加，花钱也有底气。

反观我们A股股民，赚到那么一点工资全都用来补仓，而且越补越亏，你倒是给个止盈的机会，让我消费消费？

那问题到底出在哪呢？

你说是IPO过快吗？最近收紧IPO，还是跌…

你说是大股东减持？现在不大额分红不给减持，还是跌…

你说是转融通做空？也火速颁布了政策，还是跌…

你说经济下行？2022年中国经济增速，排在体量前100国家的61名，赶超美、日、欧。

我们是想方设法让股市好，可股市是打死不买单。

海外股市估值历史新高，而中国股市，哪怕指数创出历史新低估值，但依旧继续跌，跌到你绝望，似乎全世界的战火，通胀，经济危机，全部都由A股来买单！

.........

那问题来了，A股到底是做了啥，沦落至如此地步…

第一、居民、企业去杠杆

就拿房产链举个例子来说。

去北上广打工的小王，他拿着六个钱包的50万首付，买了一套200万老破小上车。

工作多年职场精英的小李拿着这个钱，去置换了一套500万的电梯房。

收到钱的土著大姐转身又去买了800万的大三房。

拿到钱的企业老板则去换了一套1500万的大平层。

拿到1500万的富豪，则是买了一栋5000万的写字楼出租。

但现在情况不一样了，现在富豪因为政策形式变化急着转移资产到海外，抛售这个写字楼；

企业老板迫于经营压力把房子套现补充现金流。

土著大姐因为买了各种公私募信托暴雷了，也在卖房套现。

职场精英小李因为被人员优化，失业了还不起房贷了，也要卖房。

刚来北上广的小王发现这房价跌的厉害，于是不敢买了，定金索性也不要了。

这是个段子，但也足够真实。

房价的下跌，直接影响70%居民财富权重，是致命的。

那房价跌了多少，很多数据不够透明，可以看看A股的产业园REITS。

23年产业园类型的普遍跌幅30%以上…

第二、海外资金逃离

既然内资去杠杆，你可能会想，海外股市都那么贵了，A股还在历史新低，外资总会进来抄底吧。

可现实很骨感，事实是人家不仅不抄底，甚至还在抛售。

我们看北向资金，

23年北向资金的净流入，只有可怜的280亿，是历史第二低，甚至还不到18年贸易战的1/10。

数据上，今年也就仅仅高于15年数据，而15年可基本都在4000点以上的高位。

这也就意味着，今年可以说外资基本是彻底边缘化了A股。

咱可能要说，美联储加息，资金都在回流呢~~

事实并非如此，就拿越南市场举例，反而是自家散户一直在抛售自家股票，而外国投资者在持续增持。

至于印度、日本，都创下了阶段性新高，又怎么可能会大幅回流呢。

那这种情况有没有解？

最近经济会议上说，要先立后破，意思是得创造新机制，打破旧机制。

看怎么个创造法了，其实外部降息是一个契机，但真正要长牛的核心还是让内资和外资的信心恢复。

所以关键还是不能继续再出伤害资本信心的政策，减少这块的不确定性。

信心摧毁的很快，但不是建立不起来，看能否有更多好的变革了。