中国来到最差钱的时代 差到这种程度

“可能2024年成为分界岭，中国来到最差钱的时代。”中国金融智库研究员巩胜利盘点多个与差钱相关的情况，包括M2接近300万亿，庞大政府债务，大型基建项目被叫停以及50年超长期国债的发行等。

差钱现象一：中国债务几近GDP的三倍

巩胜利表示，“到2024年，有几个（缺钱）情况应该抓住。第一个就是债务，中央债务和地方债务。”

2022年年底，中国疫情管控放开，各种经济问题集中爆发。中央政府、地方债和房地产行业债务汇集到一起，使中国陷入了一场规模空前的债务危机。

根据中国国家金融与发展研究所（NIFD）公布的最新报告显示，2023年中国债务（包括家庭、企业与政府）占GDP（国内生产毛额）比重已经攀升到287.8%，较2022年增加13.5个百分点，创下历史新高。

他表示，“还有一些比如资本的黑洞、银行的黑洞，包括房地产的黑洞，还有金融的黑洞，这个没有在阳光下我们就看不到。”

台湾总体经济学者吴嘉隆表示，如果能够找到资金来源，债务不再是问题，但现在华尔街都已经要走人了，“估计中共可能也拿不出钱了。现在，中央财政危机也那么大，缺口那么大。好几个危机同时爆发，几乎要同时解决。”

差钱现象二：12省市停大型基建项目

巩胜利表示，“中国差钱差到什么程度呢？一个是中国大概有三分之一的省市自治区的大项目都停了。”

2023年年底，中共国务院办公厅发布了一份文件，要求在2024年之前，除供水、供电、供暖等保障基本民生的工程项目外，省部级或市一级不得开工建设新的大型基础设施项目。

被点名的包括辽宁、吉林、贵州、云南、天津、重庆等12个省市。被叫停的项目包括高速公路、机场改建／扩建、城市铁路等。当局要求这些省市应尽一切努力将“债务风险降至中低水平”。

知名投行高盛估计，算上被称为地方政府融资工具的资产负债表外实体，中共地方政府已积累了高达94万亿的债务。

差钱现象三：中共发行50年期国债

巩胜利提到另一个缺钱现象是，“中国50年的超长期国债要上路了，这次不是很多，才300多亿吧，但是这个也很吓人，因为超长期国债是天上掉馅饼的。”他说。

“简单说，比如说现在30岁的人，如果说50年的国债，等于是80岁才来还，这个是全世界第一个超长期50年国债。”

3月24日，中共财政部发布了2023年第46号国债业务公告。公告说，此次计划发行230亿、期限是50年、票面利率3.27%的超长期国债。

刚刚结束的中共“两会”上，政府工作报告提到将连续几年发行超长期特别国债。

台湾南华大学国际事务与企业学系教授孙国祥表示，“如果未来中国大陆GDP没有办法进行一个重新回到大幅度的发展，那这种（超长期特别国债）政策很确定是债留子孙的政策。”

差钱现象四：房地产行业缺钱严重

巩胜利表示，中国房地产行业缺钱的情况尤为严重。现在万科是中国房地产的排头兵，“万科差钱是肯定的，差得不是一般。现在这期的债务大概万科可能有七八十亿美元债务，这加在一起就是500亿左右的债务要还，如果还不上，那可能对中国房地产是个毁灭性的，（楼市）可能还要往下走。”

3月25日，中共央行行长潘功胜喊话称，中国房地产市场已经出现一些积极信号。巩胜利说，“中共国务院会议说要重新启动房地产，这是个新趋势吧。”

但是，“中国现在面临的状况，房地产能不能救得了？救不了的话，是因为没有钱、差钱。”

他说：“房地产企业都是靠借欠债来运行的。房地产长期欠债，就是拿明天的钱来补今天，这样的恶性循环可能还没有触底。所以我觉得中国产业的欠债，可能目前来讲还看不到新的希望。”

中国大小房企的债务远远超过中国GDP的规模，2021年1月至2023年8月24日，已有超过30家大型房地产企业爆雷。此外，中国各地总计约有2000万间未完工住房，要完成这些建设，可能需要超过4400亿美元资金。

差钱现象五：M2已接近300万亿

巩胜利说，2月广义货币发行规模M2已经接近300万亿了，这是告诉全世界中国差钱差得不是一点点了。

最新金融数据显示，截至2月底，中国广义货币M2的规模达到299.56万亿人民币，同比增长8.7%。

目前，中国的M2是GDP的2.3倍，而美国的M2只有GDP的0.76。

M2通常被用来衡量货币供应量，信用货币发行越多，广义债务规模越大。当信用货币发行量增速持续高于GDP增速时，债务风险逐渐上升。

广义货币M2的增速加速明显：2000年末M2仅13万亿元，2013年3月达到100万亿元，花费12年时间；2020年1月突破200万亿元，花费7年时间；2024年2月接近300万亿元，花费4年时间。

巩胜利说，“中国的摊子铺得太大太大，货币、钱全部都撒下去了，有些工程有些项目都在不断地吸金，需要钱，所以说现在中国差钱，应该是历史最高峰时期。”

“我觉得可能最少最少，中国的差钱可能每年要差三分之一左右，但又不敢发行货币，不敢发了。因为现在已经就很吓人，货币发行已经达到了历史的顶点。”

“总的方向，中国从2024年为分界点，中国来到最差钱的时代。”他说。