国企造假：没有最狠只有更狠

　　“浓眉大眼”的国企，竟然也被发现财务造假！

　　随着中国证监会对财务造假处罚进入深水区，令股民万万没想到的是，大型地方国企财务造假也被揪了出来。

　　深圳国企特发信息，2015年至2019年连续5年财务造假，其中四年新增利润1.7亿，被直接ST，9.88万股民被埋；福建平潭国企海峡创新，2018年至2019年连续两年虚增营收1.22亿，信披违规被ST，3万股东心塞；河北邯郸国企汇金股份，2021年虚增利润总额1524.52万元，信披违规被ST，5万股民懵逼；

　　接着，新疆国企中泰化学，2022年虚增收入42.48亿元，被直接ST，11万散户踩雷；浙江国企国瑞科技虚增收入2.2亿元，被ST，2万股东彻夜难眠；造假最严重的当属辽宁锦州国企锦州港，营收造假86亿，一夜“戴帽”，近10万股东被一锅焖。

　　当下的国企已变成了ST重灾区，这完全颠覆了大众的三观与认知！

　　这些国企造假被发现后，罚得最多的也不过特发信息，利润造假1.7亿，相关主体被罚合计不过2350万，哪怕是造假86亿的锦州港，也不过2300万；罚得少的国瑞科技，公司和高管合计被罚不过480万。

　　说实话，这种处罚力度在如此严重的财务造假面前，如同隔靴挠痒，简直就是变相鼓励造假。

　　不痛不痒处罚的另一面是，这些企业因为被直接ST，多达40多万股民的财富可能会一夜清零。

　　上述这6家造假国企，还只是近期被查到公布的，随着铁腕行动的继续，可能还会有造假的国企被挖出来。

　　过去，人们总以为国企管理层只是职业经理人，不像民营企业那样大量持有公司股票，因此没有造假的动力。但没有想到是，当市值管理成为国企的考核目标时，造假也就变成领导升迁的手段。

　　看来这一旧观念要改一改了。

　　对业绩造假的打击，是证监会治理股市的常态，国企需要避雷，民企更需要避雷。微博上有大V整理一份名单，大家可以参考一下。只要你依然坚守在A股，请务必小心谨慎，坚决回避那些有可能ST的地雷股，对国企也不能抱有任何的侥幸心理。因为财务造假不仅会被ST而遭遇闷棍，还有可能直接退市而血本无归。

　　今年4月份新“国九条”发布同日，证监会制定《关于严格执行退市制度的意见》，其中对于财务造假是绝不心慈手软：

　　具体来看，一方面，凡是行政处罚认定财务造假的，无论金额大小，均需被实施ST；另一方面，造假金额比例年限达到一定程度的（1年造假2亿元以上且超过30%，连续2年造假3亿元以上且超过20%，连续3年及以上造假），将被强制退市。

　　这是好事，但除了退市外，还需要完善相关的制度。

　　首先，财务造必须要重罚，不能查一下几十万了事。过往，证监会每次都是把鞭子高高举起，轻轻放下，最后，交点罚款捞钱走人，这本就是对造假行为的助纣为虐。

　　其次，被重罚的不能只是上市公司，还应该包含中介机构。大股东和高管做坏事，应该罚，而配合他们造假的保荐人、会计师事务所、律所、评估机构等中介也应该重罚。

　　第三，除了重罚，还应该入刑。必须对一切违法违规行为采取最严厉的打击手段，执行最严苛的严刑峻法！要让这些违法者为自己的恶行付出最为沉重的代价，让他们在法律的铁拳下瑟瑟发抖。否则，就算再重的罚款，一旦在股市里获得利益大于被罚的金额，他们依然可能会铤而走险前仆后继。

　　第四，有了严格的退市制度外，还需要完善的赔偿制度。没有完善的赔偿制度，ST就是普通股民的灾难！IPO时候坑了一波接盘的散户，ST又坑了一批套牢的散户。罚再多钱，坐再久的牢，都弥补不了股民的损失。如却没有赔付制度，ST这种处理方式对股民来说，真的太冤枉，太惨了。总不能让一个错误变成另一个错误，对上市公司开罚单的时候把股民也给伤得更狠了。

（示意图）

　　因此，对于IPO欺诈上市，财务造假的上市公司，应该在退市之前或确定造假期间内遭遇损失的股民。如果企业没有钱赔付，保荐人、会计师事务所、律所、上市公司董监高，得先行赔付股民。然后，这些机构再去找造假的上市公司算账。

　　类似紫晶存储造假案，中信建投证券等中介机构先赔10亿，真正地保护了投资者。

　　关于以上四点，需要重温一下当年美股史上最大的财务造假案，看看安然被罚得有多重。

　　当年，安然虚增6亿美元利润，事情曝光后，安然公司被罚5亿美元，高管被罚了1亿美元。CE0被判24年，创始人最多可判185年。而提供审计的全球五大会计师事务所安达信，随即破产；负责上市发行的三大投行花旗、摩根大通、美国银行向安然公司的破产受害者分别支付了43亿美元的赔偿罚款。投资者通过集体诉讼获得71亿美元的赔偿金，整个利益链条上的参与方全部都受到重罚。

　　因为此事，美国证券交易委员会设立了对上市公司欺诈行为的举报奖，举报者可以获得罚款金额10—30%的奖金，2013年有举报者因此而获得了1400万美元的巨奖。正是这样完善的法律制度和极其严厉的惩罚机制，才造就了美股的长期大牛市。

　　如果中国证券市场学习他们的这一做法，就不会有这么多财务造假的公司，也不会有这么多IPO排队。唤回股民信心的最好的方式，就是所有上市公司都不敢造假，一旦造假，就要罚得你倾家荡产。

　　如果还是“顶格50万”，那就真不如把市场关了算了。