江泽民带头？中国富豪蜂拥而至 如今狼狈撤退

2016年前后，中国资本、富豪圈掀起一股购买波尔多酒庄的热潮，许多富豪甚至组团前往波尔多，寻找适合投资的葡萄园。当时的马云还是阿里巴巴总裁，也是大手一挥以1200万欧元买下了他的第一间波尔多酒庄，时隔不到半年，再度斥资1200万欧元买下另2间酒庄。

高端红酒被认为是财富、地位和品味的象征，具有相对稳定的回报率。以一瓶1945年罗曼尼·康帝特级园红葡萄酒来说，可以拍卖出每瓶超50万美元的价格，被大富豪们视为保值也增值的投资管道，包括李嘉诚、马云、蔡崇信等一票富豪涌入酒庄投资，正是这一现象的缩影。

佳士得高端地产部波尔多合作伙伴MSB中国区市场总监表示，法国人买酒庄的投资报酬率是3%至8%，中国人如果有自己的销售管道，投资报酬率能达到10%至20%。

根据《葡萄酒，红色，中国》数据显示，2014年底法国有近112家酒庄被中国资本收购，2016年攀升至145家，其中波尔多占了143家，较上一年增长22.9%。到2018年7月底，共有158家酒庄被中国资本收购，其中146座在波尔多。

江泽民带头？Lafite受中国政商圈追捧

说起中国炒作红酒，不得不提波尔多五大酒庄的拉菲（Chateau Lafite-Rothschild），曾有此一说，是已逝的中国前总书记江泽曾公开赞誉“拉菲好”，从此"中国官场与富豪只认拉菲" ，受中国富豪青睐的拉菲炙手可热，价格不断被炒高。消息说，拉菲在2008年750毫升和1500毫升酒瓶上将印"八"字的消息11月底传出后，2008年产的拉菲预购价短短数日内升了17%。自2009年推出以来，2008年拉菲的预售价上升了590%。

据《纽约时报》和《南德意志报》取得德意志银行（Deutsche Bank）的机密文件，当时德意志银行为打入中国市场，向当时的中国总书记江泽民及总理温家宝送出重礼，其中德银向江泽民送了一套Bang & Olufsen音响及一座水晶老虎，总值1.8万美元；又向生肖属马的温家宝送上一座1.5万美元的水晶马；其他礼物包括一瓶1945年拉菲酒庄红酒，由此可见高端红酒在中国政商圈的威力。

商业模式短视近利 管理方式像“经营鞋盒厂”

波尔多是法国最重要的葡萄酒产区。根据数据，2016年中国买家选择的波尔多酒庄，多半落在两百至三百万欧元之间，在当地出售的酒庄中，价格属于中等偏下的水平。当时波尔多生产的葡萄酒中，约20%是销往中国，而中国资本所拥有的酒庄，有高达80%的红酒直接销往中国。

佳士得酒庄部（Vineyards-Bordeaux）葡萄园专家指出，部分中国买家买入酒庄是慕名法式生活而来，毕竟波尔多漂亮庄园价格远比香港、上海的公寓便宜，完全忽略了酒庄的财务状况和后续的投资需求。

法国乡村土地市场监管机构（SAFER）指出，中国资本除了“缺乏了解”、也低估了生产成本（高于小型家庭式酒庄的成本），并且高估了销售能力，这些城堡酒庄的生产成本远高于直接进口。

除了中资追求短期回报的心态外，对庄园的管理方式也像是“经营鞋盒厂”。一名当地技术总监表示，他在四年内仅见过一次前老板，“对葡萄种植周期不切实际的管理要求”，管理阶层也出现不断变动。

业内人士表示，酒庄的投资回报周期是以10年为单位，甚至需要数个10年才能显现出效果。中国投资者大多在2010年到2015年葡萄酒行业爆发时跟风买入，这种短期获利的想法，与酒庄本身属性有冲突，只要市场一遇冷，很多投资者可能就放弃酒庄了。

巴黎银行乡村地产投资部指出，中资的模式是收购入门级酒庄，期望立即盈利，尝试生产价格低于5欧元的酒类，再透过分销网络以20欧元、40欧元，甚至100欧元的价格售出。

150家中资酒庄 1/3遗弃 1/3待售

2016年波尔多葡萄酒对中出口再刷新高，中国稳坐波尔多葡萄酒最大的海外市场。根据国际葡萄与葡萄酒组织公布的数据显示，2016年中国葡萄酒消费量达17.2亿公升，比上一年成长6.9%，增幅居全球之首。

2017年中秋节前，央视报道了中国红酒市场的混乱现象，当时记者花了1399人民币买了一瓶由明星进口的红酒，比当时飞天茅台价格还不到800元人民币贵上近75%，却记者却发现同款产品在国外售价只需11.5元人民币。

“央视”对天价红酒率先发难，这一年也成了中国红酒进口的高点。国际葡萄与葡萄酒组织（OIV）的数据，2023年中国葡萄酒消费下降了25%。尽管红酒过剩且销量不佳，但波尔多酒庄仍需投入财力维护，却面临中国严控资金，这些资本家很难进行海外投资，导致这些中资掌控的酒庄后继无力。

数据显示，现今150家中资法国酒庄里，已有1/3被遗弃、1/3处于待售状态，很多资本家想离场，但找不到接手的人，酒庄面临倒闭危机。

开启中国第一波前往波尔多买酒庄热潮的始祖，也是掀起中国天价红酒热潮的拉图拉甘酒庄（Chateau Latour Laguens），现今也挂牌待售，其售价为15万欧元（不含葡萄园）。至于马云的夏堡酒庄虽未传出脱手，但市场预计去年的亏损应超过50万欧元。

目前成功脱手的资本是香港思格威酒业（SGV Wines）老板，先前收购了四座波尔多酒庄，并将改名为“金兔”、“御兔”、“大羚羊”和“藏羚羊”。不过，这四座酒庄已在2022年从波尔多地图上消失。市场传出，已卖回给原先的法国投资者、并恢复了原名。

中资利用酒庄洗钱 被没收的法律风险仍存

波尔多酒庄除了卖酒赚钱，部分中资则涉嫌透过不法资金买入酒庄进行“洗钱”活动。据报道，约在2018年时，有10家中资投资的波尔多酒庄被法国政府调查，调查原因包括中资、富豪们陆续将资产自中国移转至海外，购买当地酒庄，但其收入来源的合法性受质疑，除了被课税，甚至由法律认定所没收。

有“波尔多酒庄最大的中国买家”之称的曲乃杰，在2010年至2013年间大肆收购了25座法国波尔多酒庄，预计总价值约6000万欧元。但在今年5月，法国政府以财务违规为由，没收了中国海昌集团创始人曲乃杰手上的9座酒庄。据报道，法国政府调查，曲乃杰涉嫌挪用公款资金购买酒庄，并利用酒庄涉及洗钱、逃税、伪造文件在内的税务犯罪。