“中国经济将遭毁灭性打击，引发社会动荡…”

英媒分析，川普上任后，无论是取消中国最惠国待遇，还是对中国商品课征60%至100%的关税，美国对中国发起的贸易战，对中国经济的影响将是毁灭性，许多小型出口商会倒闭；这场贸易战还可能造成数百万就业机会流失，为中国埋下社会动荡的种子。

《每日电讯报》报道，川普正为美中贸易战升级做好准备，美国众议院中共问题特设委员会主席勒纳尔（John Moolenaar），近期推出《恢复贸易公平法》（Restoring Trade Fairness Act），要求取消中国的永久正常贸易关系（PNTR）地位，也就是取消最惠国待遇，这可能意味著美国对中国进口商品将课征高达 100% 的关税。

报道称，无论关税是60%或100%，美国贸易战对中国的影响将是毁灭性的，尤其是中国正在应对房地产危机和消费者支出放缓等问题。经济学家示警，美国对中国商品课征60%的关税，将导致中国数以百万计的就业机会流失，对习近平的经济成长目标造成沉重打击，并埋下重大社会动荡的种子。

达特茅斯学院塔克工商管理学院学者乔尔（Chor）估计，川普第一个任期对中国商品课征25％的关税，已经让中国很痛苦，若加征60%的关税将会更加痛苦。尤其，美国迄今仍是中国最大的出口市场，加征关税将进一步拖累中国经济。

如果川普征收 60% 的关税，商品价格几乎都会上涨。万神殿宏观经济学中国经济学家瑞格（Duncan Wrigley）表示，美国人将因此减少购买中国商品，贸易也会减少，依赖美国的（中国）企业将很难找到其他市场来销售相同数量的产品，预期会有一个非常痛苦的过渡期，“许多小型出口商将被淘汰”。

伦敦智库NIESR学者卡雅（Ahmet Kaya）估计，新关税实施后3年内可能会失去约 500 万个工作机会，虽占中国7.4亿个就业机会的一小部分，但损失会主要集中在特定领域。在最坏的情况下，五年内中国的经济成长降至2.2%。以2023年中国人均GDP约为1.26万美元估算，关税可能会使人均GDP减少约250美元。

令北京担忧的是，川普还将在多个方面发动贸易战，法国投资银行 Natixis 亚太区经济学家埃雷罗 （Alicia Garcia Herrero）表示，川普将更广泛推动脱钩，包括实施出口管制、限制科技贸易，并推动利润回流，这些措施可能比关税的冲击更负面。

至于习近平会如何回应美国贸易战？达特茅斯学院学者乔尔直言，由于中国对美国贸易顺差，因此对美国商品征收报复性关税的空间较小，“中国已经没有可以征收报复性关税的产品了”。

麻省理工学院教授、IMF前经济学家约翰逊（Simon Johnson）表示，中国可能会让人民币贬值，透过降低出口商品的价格来抵销关税负担。然而，这将意味著中国国内通膨上升，并对习近平希望人民币成为全球储备货币的希望造成打击。

此外，中国企业也可能外移，以避开关税。生产扫地机器人设备的中国公司Roborock告诉投资人，已在越南设立一家工厂来应对关税。生产熨斗和厨房小电器的浙江卓日电器，从去年开始就在越南设立两家工厂，该公司发言人坦言，“美国客户要求我们在国外设厂，否则订单就会减少”。

最终，习近平可能被迫推出重大财政刺激措施，以阻止经济成长进一步放缓及避免社会动荡。此前中国政府公布10兆人民币经济刺激计划，让投资人深感失望，因为这些钱是为了救助负债累累的地方政府，而不是刺激需求。

有人认为，中国正在节省一些弹药，以抵消明年关税的影响，但习近平是否拥有足够的财政火箭筒，抵消川普的关税战，尚待观察。