中共最高层拍板决定 百万亿级海啸肆虐中国

北京时间2024年12月14日12月9日中共中央政治局开会，12月11日中央经济工作会议开会，这两个会议基本上所有的内容都聚焦一个问题，就是经济。 两个会议之后，官媒做了各种解读，但实际上最关键的就是一句话，叫适度宽松的货币政策。 说穿了就是要开始加大力度印钞票，搞大水漫灌。 那么大水漫灌是否对中国经济有用，中国经济的未来会发生一些什么样的变化，紧日子是不是就此就结束了呢？

中央经济工作会议 透露紧迫仓促和不安稳

首先，今年的会议格外强调了改革提法的更新和强化。 比如再次强调新质生产力，并将其与科技创新产业升级挂钩，这并非什么新名词，但在当前微弱经济形势下被进一步凸显出来，显然是高层将借此理论概念为政策抓手，之后为困境寻找出路。 通过重点放在科技公关、场景应用和高质量产业体系上，希望能给外界传递出中国经济的未来是在新质而非旧量上，从而实现低迷氛围下尽力培育一股向上的动能。

其次，这次会议是在特定时间节点的自我标榜上更加明显了。 例如，强调9月26日中央政治局会议部署一揽子增量政策，并取得显著成效的提法。 这种自我加戏的表功，以往是非常罕见的。 这种成果展示更像是安抚手段。

第三，关于稳楼式、稳股式的直接要求，要比以往更为突出。 这种直白喊话的背后，是高层对房地产和资本市场困境，比以往更为焦虑的一个体现。 恰恰说明现时之急迫，底气之不足。 在楼市下行、股市疲软的背景下，这种诉求更像是希望用政策信号来迅速给市场打打气，挽回点信心。

最后，对内经济的激励和对外协调的双线发声更加急切。 会议中反复强调统筹协调与共同发力的问题，恰恰透露出各类政策工具频频出现在当下，真正形成合力仍是一项非常艰难的任务。 总之，我觉得与往年相比，今年中央经济工作会议显得更加紧迫和仓促，所谓的稳字当中实际上透露的是不安、不稳。 当然这里面最重要的还是关于所谓的进一步加大财政支持力的问题。

习近平重回大水漫灌 百万亿级海啸即将到来

杜文在《精英论坛》表示，众所周知，中共党魁习近平一直不喜欢温家宝时代，所谓的放水4万亿的大水漫灌模式。 其实当时中共内部有个说法叫40万亿，因为4万亿是中央的概念，还有各省区的配资，实际上是超过40万亿的刺激规模。

杜文说，习近平一直标榜不走老路，不靠超大规模刺激来搞短期经济难题，可现实的情况就不是这样了。 当中国经济在内外交困、一路下滑，当内需一直都提振不起来，出口不灵、地产崩盘、地方财政吃紧，就压力山大了。 这个时候摆在他面前的路子实在是有限，在精打细算、微调、定向支持不奏效之后，习近平再怎么不喜欢4万亿旧药方，也得拿出来试试。

中共向来把经济增长当作命根子，一旦增长沉底，不光是政绩、面子挂不住，连维稳都得成问题。 眼下市场信心就像掉进了冰窟窿，怎么吹暖风都吹不起来，只能祭出最后大招，大水漫灌。

杜文表示，习近平当然知道大水漫灌的后遗症很多，当年的坏帐、泡沫、产能过剩，这可不是闹着玩的，可这场仗还得往下打，现在不开闸放水，一旦完全冷透了，那么他最高领袖的权威和面子也会跟着一起崩塌，力求续命这是现实压力，比起他个人对某种经济路径的偏好可能更有分量，当没有什么更好选择的时候，只能认栽了。

杜文说，大家都知道中国的经济问题根子在政治，但政治问题谁也不敢碰触，根本就不知道该怎么办，重回大水漫灌这个策略这个套路，说到底是没办法的办法。

资深媒体人郭君在《菁英论坛》表示，大水漫灌受到冲击的很可能是人民币汇率，这是我们以前在节目谈过的。 最近人民币一直在下跌，上周人民币对美元汇率跌到7.3元兑1美元大关，现在是7.28，去年年底人民币最低跌到7.33，我估计2025年人民币一定会破新低。 实际上全球投资人都这么看的，大部分专家都认为明年初，人民币会跌到7.5左右，但也有人认为到2025年中，人民币会跌到8左右。 这都还是保守的，就是在这个党的控制还在的情况下，如果它失控的话，那就很难说了。 很多经济专家都认为中国救经济最后一条路就是印钱了，其实印钱只是死得慢一些，就是大水漫灌，所以人民币汇率它一定会下跌。

郭君说，货币贬值带来的影响是国内物价上升，问题可能更严重。 现在中国经济的问题是资产贬值通货紧缩，简单说就是大家都没有钱了，没有人买东西，没有人投资了。

如果整体负债率低的话，这种情况还可以维持，但中国现在是高负债率，政府和民间的负债率都非常的高，通货紧缩等于是增加了财务的负担，收入连利息都还不上了。 我们最近看到很多资金密集型的产业，比如说房地产，基本上全面崩溃了，所以中共要大量印钱，实际上是救这些负债很多的产业和部门，包括地方政府和房地产业。

2008年中国经济规模比现在小很多。 2008年中国的GDP大概是30万亿人民币，温家宝的4万亿等于当年GDP的13%。 2023年中国的GDP是126万亿，按照这个规模放水，北京要印16万亿人民币，相当于2.2万亿美元。

地方政府的贷款主要是要有抵押，也就是我们说的有锚点印钱，当时的锚点其实是钉在土地上，地方政府是靠土地开发抵押给银行再贷款。 现在中国要搞2008年模式的大放水，可能已经找不到锚点了，因为地方政府自己已经欠了100万亿人民币，地方负债100万亿，一方面房地产的刚性需求没有了，另外一方面其它的抵押品根本就不值钱了。

郭君说，这次如果大放水，要放接近100万亿才有效，否则地方政府连还债都不够，而且是无锚点的100万亿人民币。 结果很可能是放水越多，负债越多，负债越多就放水越多，整个就是向恶性通胀的方向在运作了。

经济恶化 社会矛盾激增 2025年中国经济全面熄火？

独立电视制片人李军在《菁英论坛》表示，今年从下半年以来到现在，中共出台了一堆史诗级的地产刺激政策，但并没有阻止房地产销售的大幅下滑。 今年1月到11月，中国Top100的房地产企业销售同比还下降了31.5%。

李军说，最近几个月，一线城市卖地开始有一些成交，主要集中在北京、上海，而且清一色的全是国有房地产企业卖地，民营企业基本上没看到一个，土地财政时代已经一去不复返了。 二三线城市就不用看了，即使在一线城市，很多楼盘的价格还在继续下跌。 我看到深圳一个楼盘，价格已经从原来的每平方米12万元跌到了3万。 目前国内有机构统计，中国的断供房屋已经达到空前的500万套，还在不断地升，银行压力巨大。 有的银行已经开始不受理法拍房了，因为已经容纳不了了。

此外，失业率也非常高。 今年8月份中共又一次公布，中国16岁到24岁青年失业率，是18.8%，这个数据还是有非常大的水分的，有分析估计应该不会低于40%，很多大学生、应届毕业生就业率也就20%-30%。

前不久，国投证券的首席经济学家高善文，在演讲中就说到中国消费疲软，一个最重要的原因是年轻人的失业率。 他说，现在的中国社会是死气沉沉的年轻人，生无可恋的中年人和生机勃勃的老年人。 这个话很快就被网络给封杀了。

李军说，经济不好所带来的最突出的影响，就是社会问题特别多，尤其是恶性案件特别严重。 据传近日在江西和湖南发生了民工暴力讨薪事件。 湖南郴州市桂东县，欠债的农民工与当地政府调派镇压的防暴警察发生冲突，民众拿铁棍打得警察四处奔逃。

另一事件，发生在广西壮族自治区贺州市的钟山县，许多拿不到薪水的农民工上街抗议。 他们手持铁棍跟警察对打，场面激烈。 据说最后这些农民工成功讨回了自己的一些薪水。

李军说，今年以来，这种官民警民对立发生的抗议事件是越来越多。 正如这些讨薪的民工在留言中说的：既然政府不愿意解决问题，那就只能自己来想办法了，对付土匪也只能这样。 跪下只会被当成韭菜来割。

杜文在《菁英论坛》表示，不断增加的社会问题，直接影响到中共的决策。 特别是今年以来，中国发生的此起彼伏、高频度大范围增加的社会恶性事件，这是典型的社会压力导致的一种情绪崩溃的体现。 说到底经济基本面出了巨大的问题，很多人活不下去了，没办法了，于是就走向极端，中共当然要承担第一责任。 这种经济一旦崩溃，想要它恢复太难了，那不是领导人一拍胸脯能够解决的，那是一个长期的系统的工程，是社会的一个工程，短期内看不到什么希望。

杜文表示，坦白讲，其实明年的经济前景并不乐观，但也不像有些人期待的那样轰然崩塌。 货币政策宽松，松来松去，楼市股市就象喝不到水的干井，财政政策的加码也遭遇了地方债务的黑洞，扩大内需的口号喊破天，老百姓的口袋与消费欲望却并不因此而增长，即便是硬生生地往里灌一点强心剂，也顶多就是一个暂停反弹的问题，难以支撑长期活力。

我觉得2025年很可能是中国经济全面死火的一年，所有谎言都可能会被戳破。 但在共产党领导下的明年的中国经济，很可能官方的数据表面上有点起色，不至于太难看，让一切看上去尚且可控。 如果说经济回暖，那要看真实的民间活力与企业投资能否恢复，这才是一个真正的风向表。 如果说中小企业仍继续在夹缝中喘息，那么房地产和基建这两个旧日引擎拉不动，消费端持续低迷的话，那就像给一个久病的人打了一针兴奋剂，表情上看起来好了点，但实际上仍然是越来越衰弱。 最关键的是外部环境和内部改革并没有真正改变。

杜文说，现在最大的不确定性就是贸易战的问题，贸易战、科技战、新的地缘政治风险正在酝酿，也就是说明年经济最大的挑战是川普上任以后，这种贸易冲突的冲击。 习近平所能做的就是忍气吞声，尽可能哄着川普下手轻点，给中国一个喘息的机会，就是死也慢点死。