不能倒？北京罕见递出“救命稻草”

　　中国房地产巨头万科1月27日晚间公布高层人事变动，中国当局向万科集团递出“救命稻草”，在中国房地产市场持续低迷，数十家房企出现违约的情况下，罕见的表现支持，也表明万科可能“大到不能倒”。

　　《彭博》报道，万科昨夜公告，董事会主席郁亮辞任，总裁祝九胜因“身体原因”辞去董事、总裁、执行长等公司所有职务。同时宣布，由深铁董事长辛杰接任董事会主席。这项意外的消息发布后不久，万科总部所在的广东省和深圳地方政府都透过官媒表示，“积极支持”万科营运。

　　彭博产业研究（Bloomberg Intelligence）分析师在一份报告中表示，深圳政府可能有望透过管理阶层改组，来获得对万科更广泛的控制。这可能为国家扩大支持力道铺平道路，政府将推动万科出售更多资产，以支撑流动性。

　　投资人预估，在政府介入下，万科能够避免落入中国恒大、碧桂园的命运，这也带动万科的债券飙升。由于北京和其他地方政府并未给予太多协助，这两家房地产巨头近年出现违约。香港银河联昌证券中国研究部主管郑怀武（Raymond Cheng）表示，万科是第一个看到国家直接干预的开发商，这相当于政府的紧急纾困，预计深铁最终会成为万科的大股东。

　　当局罕见的支持也表明，在中国垂死挣扎的房地产业当中，万科占有特殊的地位。万科在中国全国都广为人知，并有深圳的地铁营运商在背后支持，万科也是1991年在深圳证券交易所上市的第2家公司，股票代码为000002。

　　若是万科出现违约，将进一步打击中国房屋销售，并侵蚀其他国家支持的开发商信心，包括保利发展等，这些公司是现在中国最大建商。万科旗下拥有约13万名员工，在2024年排行第5大。万科延长生命线也表明，中国愿意采取更多措施，以阻止现在已第4年的房地产低迷。中国政府去年宣布了一系列刺激措施，从较低的抵押贷款利率到放宽买房限制，但几乎无法扭转局势。

　　根据中国官媒，对于万科的支持最早来自于地方政府，他们承诺向深铁注资，以协助开发商。深铁持有万科27％股份，截至2023年底，该公司总资产达7160亿人民币，约万科1.5万亿的一半，而深圳全市资产规模超过5万亿，全年财政收入超过1万亿。

　　广东省《南方日报》报道指出，深圳的资产规模相当庞大，有足够的“弹药”，这些资产将支持深圳地铁，尽可能以基于市场的措施，来推动万科的发展。报道称，深圳、广东省和中国有关部门将“高度关注”万科，并将支持其维持稳定的行动，一同保护购屋者、债权人和投资人的权利。

（彭博资料照）