中国经济近期的增长乏力，引发了关于潜在长期衰退的广泛猜测，但已能论断中国经济永久衰退了吗？
《日经亚洲》日前刊出经济学家金刻羽（Keyu Jin）的评论文章，在她看来，中国的经济困境与其说是停滞的迹象，不如说是成长中的阵痛，此乃转型道路上不可避免的障碍。
金刻羽指出，中国将房地产作为推动GDP增长捷径的时代逐渐落幕，取而代之的是新兴科技和绿色能源行业正成为经济的焦点。尽管高科技产业在2023年仅占GDP的14.3%，但预计到2026年，其贡献将与房地产行业相媲美。
金刻羽表示，随著中国房地产行业的式微，一些人提出了“6分之1原则”：住房成本应相当于收入的6分之1，购房总支出应占一生收入的6分之1，房地产投资应占地方政府GDP的6分之1。然而，通常这种转型需要长达十年的时间，中国试图在不到一半的时间内实现这一目标，既充满雄心，也伴随巨大挑战。
“抛开周期性挑战，中国的一些长期结构性问题可能并不像人们通常认为的那样令人担忧。”金刻羽举例，尽管许多人认为中国的人口老龄化将导致经济衰退，但这一观点过于简化。劳动力的生产率比劳动力规模更为关键，而自动化和人工智慧等技术进步有可能缓解人口结构变化带来的压力。尽管中国拥有庞大的劳动力队伍，但高等教育普及率仅为美国的60%，全要素生产率（TFP）也较低，仅为美国的40%。
金刻羽认为，历史见证了人口增长与衰退的无数循环。当出生率下降时，对每个孩子教育和发展的投资往往会增加，随著时间的推移，人力资本得到提升。虽然中国的独生子女政策无疑加速了老龄化，但它也推动了教育水准的空前提高，并有助于缩小性别差距。低出生率的挑战不是中国最紧迫的问题，尤其是考虑到数亿农民工受限于教育和就业的潜力，他们有望加强化劳动力并带动工资持续上涨。
经济学家金刻羽近日发表文章评析2025年中国经济发展，她认为中国的经济困境与其说是停滞的迹象，不如说是成长中的阵痛，而这是转型道路上不可避免的障碍。（资料照，取自金刻羽个人网站）
经济学家金刻羽指出，展望未来，中国将房地产作为推动GDP增长捷径的时代逐渐落幕，取而代之的是新兴科技和绿色能源行业正成为经济的焦点。（资料照，取自金刻羽个人网站）
然而，金刻羽坦言，释放这一潜力需要重大改革，这也是解决增长停滞的最终方案：可以放宽限制性的户籍（居住登记）制度，以促进更大的劳动力流动性。赋予农民工更安全的土地使用权对于创造农村财富至关重要。同时，建立一个透明的农村土地市场以吸引投资可以促进广泛的参与和资源整合，从而缩小巨大的地理收入差距。
“总体而言，中国的经济困境与其说是停滞的迹象，不如说是成长中的阵痛──转型道路上不可避免的障碍。”金刻羽直言，中国的经济挑战是真实存在的，但它们并非不可克服。要跻身世界最富裕国家之列，中国必须从一个制造业巨头转变为一个消费驱动的强国，这是日本等国家已经成功实现的转型。以需求为主导、以全面的财政改革和充分的社会福利投资为基础的增长转型至关重要，但不可一蹴而就，这也是为什么预计2025年只会出现温和复苏。她强调，展望2025年的中国经济发展时，必须用更加细致而长远的眼光来审视。
注：1982年出生于北京的金刻羽，其父为首任和现任亚投行行长金立群。金刻羽于26岁获哈佛经济学博士，29岁获任伦敦政经学院终生教授。
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