无惧125％关税？中国央企进场护盘 批美致命错误

美国总统川普在9日宣布暂缓实施对等关税90天，并将中国的税率提高至125%。

多家中国央企出面护盘，增持回购股票，中媒也还批评川普玩对等关税的把戏不会成功，恐陷入2个致命错误。

美国将中国关税提高至125%后，中媒《央视新闻》、《湖南日报》出面信心喊话，声称中国在外部环境严峻复杂的关键时刻，“国家队”出手力挺资本市场，包含中国人民银行、金融监理总局等多部门及中央汇金公司、多家上市公司相继发声，坚决维护资本市场平稳运作。

另一方面，中媒也不忘批评美国的对等关税，《第一财经》刊载专文称，川普在愚人节隔天正式宣布大幅提高关税，显然不愿让世界认为他的“对等关税”是个疯狂的主意，不过是掩人耳目的幌子，而且迄今为止，川普还没有任何证据显示他成功了，对等关税存在2个致命错误。

第１个根本性错误在于其基本概念：白宫的公式认为，美国整体的贸易逆差或针对某个特定国家的双边贸易逆差，完全是由贸易伙伴设置的贸易壁垒或其他不公平贸易行为所致。

宏观经济学基本原理表明，任何国家的贸易失衡都起源于其国民储蓄与国民投资之间的差额。许多与关税或非关税壁垒无关的因素，都可能改变一国的储蓄和投资缺口，进而改变贸易逆差值。

然而，依照美国政府的逻辑，此类情况下贸易逆差的扩大，竟被归咎于外国不公平贸易行为的加剧。这逻辑在其他方面同样站不住脚。

该关税公式的第2个错误在于，它假定提高关税只会减少美国进口，而不会显著影响出口，却严重忽略贸易伙伴可能采取反制措施；就算贸易伙伴不反制，美国出口仍将下滑，有鉴于当前美国失业率处于低位，其各类生产要素已被充分利用，在新关税保护下，那些目前缺乏竞争力的企业，若要扩大生产，唯一途径就是从其他具有竞争力的美国企业争夺人力与资金资源。其必然结果是：美国进口减少的同时，出口也将同步萎缩。

文章提到，若想透过关税解决贸易逆差问题，唯一方法是将税率提升至荒谬的高，只是届时美国经济将陷入一种封闭状态，透过同时切断进口与出口来实现所谓的平衡。