中国房地产开发商万科继2024年全年净亏损近500亿元后，2025年一季度再度录得巨额亏损，显示这家深圳国资委旗下的大型房企经营压力持续加大。
4月29日，万科企业股份有限公司（简称“万科”）发布2025年第一季度报告。报告显示，公司一季度实现营业收入379.95亿元（人民币，下同），同比下降38.31%；归属于上市公司股东的净利润亏损62.46亿元，同比大幅下降1625.63%。这一业绩表现反映出房地产行业持续低迷的背景下，万科面临的严峻经营压力。
万科上月发布的2024年业绩报告已显示公司全年归属母公司净利润亏损494.78亿元，同比下降506.79%，成为A股市场2024年亏损额最大的上市公司之一。2024年，公司营业收入3,431.76亿元，同比下降26.32%，主要受到房地产开发业务结算收入下降、毛利率下滑以及资产减值计提等因素影响。2025年一季度，营收和净利润的进一步下滑表明行业风险尚未完全化解。
根据报告，2025年一季度，万科的亏损主要源于房地产开发业务结算规模缩减和毛利率持续承压。据了解，公司房开业务结算收入同比下降，毛利率较2024年同期进一步走低。此外，公司计提了大量信用损失准备和存货跌价准备，这对利润表现构成显著拖累。同时，为加速资金回笼，万科加快资产及股权处置，部分交易价格低于账面值，导致额外损失。
业务进展方面，万科一季度完成1.04万套房的交付，实现合同销售金额349.2亿元，同比下降39.8%；合同销售面积254.0万平方米，同比下降35.1%。实现结算面积203.1万平方米，结算金额228.0亿元，同比分别下降36.2%和51.1%。
万科集团是中国规模最大的地产发展商之一，业务包括住宅开发、物业管理、商业地产等，总部位于深圳。2017年至今，深圳地铁集团为万科第一大股东，前者隶属于深圳国资委。截至2025年3月31日，万科负债总计为9,140.65亿元。
面对流动性压力，万科采取多项自救措施，包括深圳国资及深铁集团持续提供支持，2025年2月分两笔向万科提供70亿元股东借款，助力缓解短期债务压力。然而，截至2024年末，万科有息负债高达3,612.8亿元，其中一年内到期债务占比43.8%，货币资金对短债覆盖率仅55.7%，流动性风险仍不容忽视。
中指研究院此前发布数据显示，中国百强房企2024年全年销售总额同比下降30.6%，今年一季度销售总额同比下降9.8%。业内人士分析，房地产市场销售低迷、政策效应尚未完全显现是万科业绩承压的主因。
图片来源：QILAI SHEN/BLOOMBERG NEWS
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