还债！中国房企第三季偿债压力创新高

　　中国房地产市场研究机构最新报告，中国房企融资规模继续严重萎缩，而且国企央企的发债量在房企总体融资量中的占比达85%。同时，房企债务偿还压力在今年第三季度达到新的高峰，预计全年到期债务将超过五千亿元（人民币，下同）。

　　据克而瑞研究中心报告最新发布的报告，今年第三季度，中国房地产企业的融资规模为1145亿元，与去年同期相比大跌35%。而今年前三季，房企业融资规模总计为3072亿元，同比下降了30%，显示中国大陆房地产行业资困难的问题更加严重。

　　从企业性质来看，前三季国企、央企是融资主力，发债量为1313亿元，占中国房企总体融资量的85%，同比下降8%；民企发债量合计仅134亿元，同比下降了13%。

　　在债券类融资成本方面，前三季的境外债券融资成本为8.95厘；境内债券融资成本则降至2.57厘，较去年全年下降0.34个百分点。其中，国央企的融资成本为2.58%，而民营企业则为5.40%，两者之间的差距扩大到2.82个百分点。

　　报告分析称，境内债券融资成本不断下降的原因主要有两方面：其一，从去年开始官方采取货币宽松策略，贷款市场报价利率（LPR）持续下调；其二，发债主体绝大多数为国央企或资质较佳的民企，而这类企业融资的优势较明显。至于那些资金链断裂，已发生债务违约或进行债务重组的房企，融资困难问题依旧明显。

　　在融资规模大幅收缩的同时，房企偿还债务的规模却不断在加大。

　　统计数据显示，2024年中国房企的债券到期规模为4829亿元，到2025年房企的债务到期规模已攀升至5342亿元，其中仅第三季度就有约1600亿元债务到期，达到年内偿债高峰。

（示意图）