A股低迷 曝28万亿养老金将陆续入市

　　12月16日，A股市场缩量大跌，沪指跌破3400点。在股市持续低迷的背景下，中国养老金入市进程却呈现加速态势。据官方报告预计，到2030年养老金累计入市金额将达约11.29万亿元，占A股新增流通市值28%。这一趋势背后是养老金的缺口越来越大。

　　A股市场持续低迷 28万亿养老金被曝陆续入市

　　12月16日，A股市场出现缩量下跌。沪指收跌1.11%，报3824.81点；创业板指收跌2.1%，报3071.76点；深证成指收跌1.51%。沪深300、上证50跌幅均超过1%，科创50跌近2%。

　　报道说，股市赚钱效应减弱。不过，杠杆资金参与热度仍在，截至12月15日，沪深京两融余额增至2.51万亿元。

　　在A股市场持续低迷的背景下，养老金正被加速推向资本市场。

　　据《中国经营报》报道，中国社会科学院近日出版的《中国养老金发展报告2025》指出，预计到2030年，中国养老金规模将达到28.22万亿元，累计入市金额约11.29万亿元。届时养老金入市规模占A股新增流通市值的比例将升至28%，未来新增进入市场的长期资金中，近三成可能来自养老金体系。

　　报告说，该数据为长期预测，并非一次性或短期投放。

　　中国养老金体系由三个部分组成：基本养老保险、企业年金和职业年金、个人养老金计划。

　　中共官方数据显示，截至2024年末，中国基本养老保险基金、企业年金和职业年金的投资规模分别达到2.35万亿元、3.64万亿元和3.11万亿元，均实现两位数以上增长。

　　截至2023年底，个人养老金账户开立人数超过5000万，但实际缴存资金者仅占20%，人均储存资金约2000元。

　　中国的养老金危机

　　中国养老金的缺口越来越大。早在2011年3月，中共全国政协委员张蕴岭在两会期间向凤凰网披露，中国养老金亏空已达1.6万亿。同年5月，中共发改委官员周南表态要求“探索弹性退休制度”，推迟退休年龄。

　　2020年11月，中国保险行业协会发布的《养老金第三支柱研究报告》预测，在五到十年中，中国会有高达8万亿至10万亿元的养老金缺口，且缺口会随时间推移进一步扩大。

　　国际货币基金组织（IMF）曾预测，未来几年，经济下行会进一步冲击养老金体系。

　　中国问题专家王赫分析指出，中国的职工社保存在结构性问题，特别是养老保险，“如果没有财政支持，这个体系恐怕难以持续。现在能够维持运转，是因为有巨额的财政补贴。现在还有盈余，但这个盈余可能会逐渐耗尽。”

　　面对越来越严峻的养老金危机，近日召开的中共中央经济工作会议称，拟让“灵活就业人员、新就业形态人员”参加职工保险。职工社保具有缴费高、强制性的特点。

　　大陆资本市场资深人士徐真分析，当局拟让灵活就业人员、新业态从业人员参与职工保险，“主要原因是目前老龄化加剧，养老金缺口越来越大，需要灵活就业者缓解当前收支压力”。

　　徐真认为，目前养老金实行现收现付制，“随着年轻人断缴率持续增加，退休潮涌入，养老金危机可能大大提前爆发”。

资料照片 (Johannes Eisele/AFP via Getty Images)