严重透支！人形机器人 彻底无感了

春节一过，人形机器人概念股陷入集体低迷。

今天，消息面本来是有利好的。小鹏人形机器人基地即将落地，何小鹏说，要在2026年“把梦想量产”，全新一代 IRON 机器人将在年底启动量产， 要成为“全球第一个规模量产的高阶人形机器人”。

然而，这样一个好消息，不但没有令小鹏汽车股价上涨，盘中反而还跌了超过3%。而从港股机器人概念股来看，去年多次爆出“大单”的优必选，节后也表现不佳，前天跌了8%，今天盘中有跌超5%。

我分析了一下，主要原因有以下几方面。

首先，短期来看，“春晚”提前透支了市场情绪，此前预期过高，但正所谓利好出尽是利空，节后的下跌也在情理之中。

其次，人形机器人概念股行情的启动，时间比AI行情要早差不多一年时间。但相比AI大模型已经全面渗透到日常生活中不同，人形机器人直到现在依然处于讲概念阶段。尽管部分企业也已经拿到所谓“大单”，小鹏人形机器人基地即将落地，有望实现量产。但“实现量产”，和最终实现商业化，并且在日常生活中实现普及，依然存在遥远的距离。所以，在经过这几年的炒作之后，大家对于机器人的“唱跳才艺”明显审美疲劳了。

第三，特斯拉的Optimus都还没真正玩明白，马斯克直言：“人类手部结构的精密性远超想象，制造难度超过机器人其他部件总和”，这是 Optimus 推迟的最根本原因。那么对国内企业而言，要实现规模化落地，可能需要更长时间。

综上所述，近期人形机器人概念几乎彻底失去吸引力。但往后走，也并非完全没有催化剂。今年一个比较值得期待的积极因素，可能还是只有等待宇树科技上市进展顺利了。宇树始终是当下人形机器人领域的龙头，不管其在A股还是港股上市（更大可能是A股），都将成为市场新的焦点。但具体什么时候能发招股书，谁也不知道。所以，个人认为近期作为“非主流”概念，还是暂时回避为好。