九张图表，让习近平压力丛生

董玲（Lynn Dong，音译）自今年2月份被一家世界500强公司上海分公司裁员后，一直在寻找工作。

她已经和11家公司进行了22次面试，但都没有拿到入职通知。

上海许多跨国公司都在削减成本。董玲曾经先后应聘了三家外资公司的三个职位，都已进入最后阶段，甚至完成了薪资谈判。然而，这些职位却突然都消失了。这些公司要么进行了重组，要么暂停了招聘。

然而，她无法“躺平”，因为她有两个孩子：一个上小学，一个上幼儿园。“躺平”（lie flat）是一个中国俚语，指的是一种社会风气，即人们拒绝努力改善自身处境。

董玲的遭遇反映了中国经济放缓在更大范围内给企业带来了压力。分析人士指出，虽然投资先进技术或许能够缓解北京的经济困境，然而目前的支出重点却加剧了中国经济的不平衡。

中国第二季度经济增长4.3%，为三年来最低水平。尽管北京方面不公布官方的月度国内生产总值增长率，但是显而易见，中国整体经济形势疲软。

今年前七个月的经济数据显示，中国正面临着通货紧缩的压力。

今年一月至七月，消费者价格指数（consumer price index，简称CPI）较去年同期略有上涨，平均上涨0.9%。然而，世界银行（World Bank，总部位于华盛顿特区）指出，这个涨幅并非源于国内需求强劲，而是伊朗战争导致能源价格上涨所致。

尽管政府推行了以旧换新计划，刺激汽车和高价家居用品的升级换代，但是消费依然疲软。

2024年6月5日，上海静安区，人们在参加招聘会。由于许多跨国公司都在削减成本，中国的求职者面临着巨大的压力。(Hector Retamal/AFP via Getty Images)

多项经济数据表明，中国当前整体经济形势疲软，而且还在恶化。(John Fredricks, Troy Myers/The Epoch Times)

近年来中国消费者价格指数走势示意图（2023—2026）。中国正在面临通货紧缩的困境，其消费者价格指数（CPI）仍显示出持续的通缩压力。2026年的物价上涨主要归因于伊朗战争导致的能源价格上涨。2026年数据是指该年前六个月数据。（数据来源：中国国家统计局／National Bureau of Statistics of China；制作软件：Datawrapper；制作：大纪元时报）

中国经济形势的一个重要方面就是其暴跌的房地产市场，而房地产市场至今尚未触底。

自2021年达到峰值以来，中国房地产投资下降了44%，新房市场的销售面积和销售额都减少了一半。

北京监测二手住房市场的70个中大型城市也出现了全面下滑，跌幅从2%到9%不等。

近年来中国房地产开发投资走势示意图（2021—2026）。左图为固定资产投资总额年增率（(YoY%）数据，右图为房地产开发投资年增率数据。房地产开发投资的下滑正在拖累固定资产投资，年增率不断下降。去年，中国年度投资额出现了三十年来首次萎缩。2026年数据是指该年前七个月数据。（数据来源：中国国家统计局／National Bureau of Statistics of China；制作软件：Datawrapper；制作：大纪元时报）

截至2026年6月，中国房地产市场尚未触底。

近年来中国新楼市场规模走势示意图（2021—2026）。左上图为销售面积数据（单位：万平方米），右上图为销售面积年增率数据（YoY%）。左下图为销售额数据（单位：亿元），右下图为销售额年增率数据。2026年数据是指该年前七个月数据。（数据来源：中国国家统计局／National Bureau of Statistics of China；制作软件：Datawrapper；制作：大纪元时报）

2025年，中国新房市场规模较2021年的峰值缩减了一半。

2026年上半年中国主要城市现房价格走势示意图。图中数据颜色由深红到浅红表示最大跌幅（-8.8%）到最小跌幅（-2%）。2026年前七个月，中国现房价格进一步下跌，跌幅在-2%至～9%之间。（数据来源：中国国家统计局／National Bureau of Statistics of China；制作软件：Datawrapper；制作：大纪元时报）

2026年1月至7月，中国70个大中城市现房价格全面下跌。

近年来中国消费市场走势示意图（2023—2026）。尽管采取了刺激措施，中国消费仍显疲软。蓝色线为总零售额年增率（YoY%）数据；黄色线为政策扶持商品销售额年增率数据。“政策扶持商品”包括汽车、家电、通讯设备以及家具等，这些商品是消费品以旧换新补贴计划的重点对象。政策支持商品的数据来源于规模超过指定标准的企业的销售额，以此作为衡量整体经济趋势的指标。世界银行也采用相同的方法。2026年数据是指该年前七个月数据。（数据来源：中国国家统计局／National Bureau of Statistics of China；制作软件：Datawrapper；制作：大纪元时报）

截至2026年6月，中国消费依然疲软。

近年来中国失业率走势示意图（12/2023—07/2026）。蓝色线为整体失业率发展走势；黄色线为青年失业率发展走势。（数据来源：中国国家统计局／National Bureau of Statistics of China；制作软件：Datawrapper；制作：大纪元时报）

截至2026年6月，中国青年失业率仍居高不下。

近年来中国出口总量走势示意图（2023—2026）。2026年数据是指该年前七个月数据。（数据来源：中国国家统计局／National Bureau of Statistics of China；制作软件：Datawrapper；制作：大纪元时报）

截至2026年6月，出口仍然是中国经济增长的主要动力。

押注高科技和人工智能

尽管中国整体投资呈下降趋势，但其在先进技术领域的投入却有所增加。然而，这些投资尚未转化为更多的就业机会或消费。

与此同时，中共党魁习近平正在发出明确的信号，表明他希望资金流向哪里。

7月17日，在上海举行的世界人工智能大会（World AI Conference）上，习近平大力宣传中国的低成本人工智能，并表示中国致力于向世界其它地区提供人工智能服务。

2026年7月18日，在上海举行的世界人工智能大会上，一个人形机器人正在处理包裹。尽管整体投资下滑，中国仍在人工智能领域投入巨资。(Hector Retamal/AFP via Getty Images)

“习近平在人工智能领域投入了全部资源。他是在拿中国所有的资源做赌注。如果他赢了，就能与美国抗衡。北京就可以与华盛顿平起平坐。”长期担任在华美国投资顾问的迈克‧孙（Mike Sun）表示。

“如果他失败了，中国的经济将在未来几十年陷入更严重的衰退。”

2026年上半年中国投资总量与高科技产业投资对比示意图。左边红色柱状图为投资总量年增率（YoY%）；中间绿色柱状图为高科技生产业投资年增率；右边绿色柱状图为高科技服务业投资年增率。高科技行业享受着与总体投资不同的投资环境。（数据来源：中国国家统计局／National Bureau of Statistics of China；制作软件：Datawrapper；制作：大纪元时报）

2026年1月至5月，中国的总投资额下降，但高科技产业的投资额却在增长。

“惯用的套路行不通了”

与此同时，中国的借贷空间正在进一步收窄。据北京一家官方智库——国家金融与发展实验室（National Institution for Finance and Development，简称NIFD）的数据显示，去年中国的债务占GDP比重首次超过300%。

中国一直依靠扩大投资来推动经济发展，例如上世纪90年代的住房改革和2008年全球金融危机之后的基础设施投资。但代价却是背负了沉重的债务。

2026年1月19日，上海街头，行人走过一块显示中国国内生产总值数据的屏幕。去年，中国经济增速创下数十年来新低。(Jade Gao/AFP via Getty Images)

“这种惯用的套路已经行不通了。”独立评论员蔡慎坤表示。

他补充说：“就连投资引擎也在降温”，并指出今年前七个月中国固定资产投资同比下降6.7%。去年是近三十年来中国首次出现全年投资下滑的一年。

20年来中国债务与GDP比例发展示意图（2006—2026）。2025年，这个宏观杠杆率首次突破300%。2026年数据是指该年前六个月数据。（数据来源：国家金融与发展机构／National Institution for Finance and Development；制作软件：Datawrapper；制作：大纪元时报）

截至2026年6月，中国债务与GDP之比在二十年间翻了一番。

为了提振市场流动性，中国央行将在2027年1月15日前向国内经济注入1.4万亿元人民币（超过2,000亿美元）。迈克‧孙和蔡慎坤都认为，如果这1.4万亿元人民币未能将经济增长率刺激到4.5%至5%的目标区间，央行可能会向市场提供更多资金以支持经济增长。

虽然北京方面擅长增加供应，但这并不一定能够刺激需求。中国七月份消费者物价指数环比下降0.1%。

世界银行今年七月的报告指出，北京目前的财政支出加剧了现有的供需失衡。报告作者补充说，持续加大对优先领域的投资，是为了换取短期增长，却牺牲了缩小供需失衡差距的机会。

因此，世界银行预计中国经济今年将增长4.4%，略低于中国政府设定的增长目标。