希腊退出“事小” 骨牌效应事大

　　希腊需重新大选，反紧缩极左势力可能上台，增加希腊违约退出欧元区所带来的风险，消息令欧洲三大股市受压，平均跌0.5%至0.8%，希腊股市更跌5％，至于欧元兑美元则跌穿1.28水平，西班牙和意大利10年期债息也齐齐升穿6厘的警戒线。

　　欧元穿1.28 西意债息升

　　外界对希腊退出欧元区所带来的冲击看法迥异。有评论认为，经过两年的应变，不少私人金融机构早已大减涉及希腊的资产，加上欧洲已建立起银弹多达7500亿欧元的拯救基金「防火墙」，希腊债务违约并退出欧元区，所带来的损失虽然甚大，但各方仍可承受。摩根大通的分析便估计，若希腊全面违约，欧元区的即时损失将为3950亿欧元，全力救助希腊的欧盟和欧央行等难免损失最惨，但私人银行债权人的损失，估计只为250亿欧元。

　　希腊退出损失3950亿欧元

　　但经济分析师亚历山德罗维奇（Marchel Alexandrovich）警告，若希腊退出欧元区，恐令投资者忧虑其他欧猪国如葡萄牙、爱尔兰甚至西班牙等亦步其后尘，产生骨牌效应。法国财长巴鲁安亦警告，若希腊被迫退出欧元区，法国向欧洲救援基金提供的资金，最少会损失500亿欧元，拥有希腊资产的法国银行与企业也会蒙受损失，加上投资者亦会忧虑其他欧猪国退出欧元区，后果难料。

　　希腊危机加深的坏消息，掩盖了昨天德国首季经济增长比预期理想的好消息。欧洲统计局昨表示，欧元区「一哥」德国经济大反弹，由去年第4季的倒退0.2%，变成今年首季增长按季升0.5%，加上法国经济增长持平，好过市场预期，令欧元区经济避过负增长（首季增长为零）。

　　德法现曙光 难补欧猪阴霾

　　不过其他欧元区国家的经济形势仍然严峻。希腊首季经济按季负增长7.5%、葡萄牙倒退0.1%、西班牙则收缩0.3%，意大利亦负增长0.8%，分析师博蒙特（Joost Beaumont）称，「欧元区南北经济差距持续扩大，特别是急需改革的欧猪国经济显着收缩」，将令财困欧元国更难削赤，紧缩之路的成效亦会受更大质疑。评级机构穆迪昨便宣布，下调26间意大利银行信贷评级1至4级，一大原因便是意大利经济陷入双底衰退。