俄罗斯经济麻烦大了

  　　10月31日，俄罗斯中央银行宣布，把基准利率从8％上调至9.5％。也就是说，一下子加息了150个基点。这意味着什么，意味着俄罗斯央行一次干了应该三次干的活。

　　虽然加息力度是市场预期的3倍，而且这是今年俄罗斯央行第四次加息，但卢布的表现仍然令人失望：对美元只强硬了2分钟，随后掉头就跑，一泻千里。到当日收盘，卢布对美元竟然下跌了3.6%，创下3年来最大跌幅。很显然，外汇市场把此次卢布加息看做逃命的好机会。

　　俄罗斯之所以加息，主要是为了应对卢布的大幅贬值。克里米亚事件后，西方国家对俄罗斯施以经济制裁，而且绞索逐步收紧。俄罗斯在经济上存在比较明显的结构性缺陷，对石油、天然气的出口高度依赖，与老百姓生活密切相关的轻工产品、食品自给率低，制造业缺乏竞争力。

　　如果在大宗商品牛市时期跟西方闹别扭，俄罗斯铁定会站在“上风头”。无奈现在美国经济强劲复苏，美元开始走牛，再加上新能源技术的进步，俄罗斯优势尽失，不仅站在“下风头”，还站在山坡下，眼睁睁看着美国和欧盟站在高处向下滚石头。

　　中东、北非、拉美的多数产油国，基本上控制在美国手中。我们看到，沙特已经表态不会减产保价，而美国的大投行已经放话了：人家沙特为了保证市场份额，弄不好还要增产呢！这个，你懂的。

　　孙子曰:“上兵伐谋，其次伐交，其次伐兵。”这话很深刻，但不全面。其实在“谋”之上，还有一个层次叫“势”。所谓“势”就是国势，是国家的综合实力。而综合实力背后是制度，以及由于制度先进衍生出来的技术优势。孙子说过，“不战而屈人之兵，善之善者也”。怎么能做到这一点，当然是靠综合国力。

　　美国之所以能将世界玩弄于鼓掌之上，就是因为国力强大。我曾经多次说过，金融危机之后美国实现了一次凤凰涅槃，增长方式发生了转变。金融危机前，美国那一波增长主要靠金融创新，靠衍生金融工具带来的加杠杆。金融危机后，这个模式被抛弃，但美国成功开启了新一轮工业革命：以页岩气、页岩油为代表的新能源革命，以移动互联网为代表的信息技术革命，以3D打印为代表的制造业革命。并涌现出了一大批世界级的企业，比如谷歌、苹果、特斯拉、脸谱等等。

　　有了“势”，“谋”自然而然就有了：美元升值，让油价下跌。然后是“交”，经过阿富汗战争和两次海湾战争，大多数产油国唯美国马首是瞻，基本上一呼百应。其实这种态势早就摆在那里，我在今年3月6日就写过一篇《普京玩不起新冷战》，大家如果感兴趣，可以在我的新浪博客里查阅。

　　卢布今年以来已经贬值20%，正是这种控制不住的贬值，导致国内居民对卢布失去信任，产生强烈的持有外币和实物的愿望。普通居民兑换外币受到限制，大家就开始储存实物，从而导致通胀高企。

　　利率是资金的价格，提高利率，自然有利于支撑货币的币值。货币值钱了，大家就不会抢购东西。但问题是，大幅加息会大大增加企业的成本，伤害实体经济。实体经济不行了，还会导致货币贬值和抢购风潮。说一千道一万，没有强大的经济为支撑，普京很难打赢跟西方之间的消耗战。苏联就是被美国耗垮的，现在美国对付俄罗斯仍然是这个办法：像煲粥一样，慢慢来。直接动手打架，那是匹夫之勇，风险极大，美国追求的是“不战而屈人之兵”。

　　俄罗斯的经济实力大概相当于“广东+江苏”，以这样的总量跟欧盟、美国、日本博弈，的确勉为其难。如果不出意外，普京的强硬熬不过2015年。明年年中，最迟年底，我们就会看到一个满脸堆笑的普京走向欧美。

　　至于咱们，该干啥就干啥去吧，反正油价下跌，大宗商品市场低迷，对中国是好消息。美元升值？我们有外汇管制的隔离墙，还有降准、降息等手段可以应对，问题不大，不必太担心。