一张图看清 俄罗斯央行如何屡败屡战

　　自11月以来，俄罗斯央行累计干预汇市12次，总规模超过90亿卢布。其中还包括两次加息，累计升息幅度达到750个基点。尽管如此，卢布依然从45大贬接近80。

　　11月6-10日，俄罗斯央行第一轮持续干预，连续三次干预汇市，每次规模为3.5亿卢布。但是卢布依然稳步贬值。(红圈)

　　12月4日俄罗斯央行大举干预，规模为19亿卢布。在这两个阶段中，卢布基本保持横盘整理，但是弱势格局并没有改变。(黄圈)

　　随后在12于8日至16日俄罗斯央行更是明显加强了干预力度和频率，累计规模近80亿卢布。而在这一过程中，卢布贬值幅度也明显加强。

　　此外，俄罗斯央行还在12月11日加息100个基点，当天卢布同样下跌。12月15日则连夜加息650个基点，但是完全不能阻挡市场的投机情绪。当天卢布贬值超过10%(粉红色)

　　12月16日俄罗斯财政部联手央行干预汇市(蓝色)，一度推升卢布反弹超7%，但是很快又再度下挫。

　　以下则是乌克兰危机以来的卢布溃败图。短短一年的时间，卢布就跌去了一半多。

　　截至11月28日，俄罗斯的官方外汇储备高达4205亿美元。但值得指出的是，这些储备中一半以上流动性并不好。这其中有450亿美元是黄金储备，还有1720亿美元属于两只主权财富基金，而这两只基金由财政部管理。这些资产要么流动性不足，要么不属于央行控制。

　　事实上，俄罗斯有效的外汇储备只有2030亿美元，考虑到俄罗斯经济部预计2014年将有1250亿美元资本净流出，外汇储备将更加雪上加霜。

　　彼得森研究所认为，最可能发生的是俄罗斯金融体系崩溃，导致经济崩盘，最后政治垮台，而统治者对此却无能为力。