安倍赢了 世界最疯狂的货币实验会继续吗

　　10月22日，日本第48届众议院选举结果出炉，安倍晋三所在的自民党和公明党执政联盟在众议院选举中赢得多数席位，这意味着，安倍晋三极有可能继续连任首相。

　　如果安倍晋三得以连任，“安倍经济学”将很可能继续推进。日本宽松的货币政策至少将持续下去，甚至可能会变得更加宽松。

　　受安倍当选预期影响，周一早盘，美元兑日元跳空高开40余点，日内一度突破114关口，最高报114.10。日经225指数收涨1.11%，创21年以来新高，为连续第15日上涨，创史上最长连涨纪录。

　　维持现状 vs 进一步货币实验：谁会是下一任行长？

　　如果安倍继续当选，这意味着在全球主要央行逐步退出宽松的背景下，日本将沿着完全相反的方向越走越远。

　　日本宽松的货币政策至少将持续下去，甚至可能会变得更加宽松。

　　汇丰控股亚洲经济研究联席主管Frederic Neumann表示，在全球范围内，日本央行持续宽松政策应有助于缓冲美联储资产负债表正常化以及欧洲央行预计将于明年削减购债规模的冲击。

　　野村证券在10月5日的报告中分析，如果安倍连任，接下来将有两种可能——维持现状，或是进一步实施更加宽松的货币实验：

　　如果安倍晋三倾向于维持现状，我们认为再度任命黑田东彦将是显而易见的选择。安倍最近接受日经新闻采访时称，“我完全信任黑田行长”。他还说“我们期望日本央行继续达到通胀的努力”，且“达到通胀超过2%的状态很重要，日本央行确信通胀正在稳定回升”。安倍的评论暗示重新提名黑田担任行长是有可能的。

　　此外，如果安倍倾向于维持现状，那么提名现日本央行副行长中曾宏（Hiroshi Nakaso） 或央行理事雨宫正佳（Masayoshi Amamiya）也是有可能的。这二人均支持黑田东彦的政策（QQE，负利率，收益率曲线控制）。

　　鉴于安倍晋三对日本央行当前政策立场的强力支持，维持不变应当被视作基准情形。

　　第二种情况是，安倍晋三继续货币政策实验，这意味着“直升机撒钱”将重现江湖：

　　为了达到修宪的目的，安倍晋三也有可能寻求更加宽松的经济政策，以提振经济增长。

　　黑田东彦近期的发言表明，他并不考虑在近期扩大宽松政策，即使是在通胀远低于日本央行物价目标的情况下。

　　这样一来，如果安倍晋三希望通过更加宽松的经济政策来刺激经济，他将倾向于提名一位比黑田东彦更加鸽派的行长候选人。

　　可能的候选人是安倍前经济顾问本田悦朗（Etsuro Honda）。

　　新一轮实验最可能的方向是让货币政策和财政政策进一步协同。

　　本田悦朗与安倍晋三的亲密关系也让日本央行与政府有进一步协同的空间。这可能让“直升机撒钱”式的政策组合再次出现。