4大关键因素牵动2019全球金融市场

　　全球股市、美股及商品市场的2018年表现惨澹，也为2019年金融市场留下多重困境，金融时报便列举出可能牵动今年金融市场走势的四大议题。

　　1. 美国债市对经济展望太过悲观？

　　去年底股市重挫，带动美国公债大涨、殖利率急跌，分析师仍预测今年底时殖利率将回升到3.44%；若真如此，不仅将推升美元，也将再度重创新兴股债市。但联准会（Fed）紧缩周期接近结束，且成长可能减缓，许多专家担心短债殖利率将超过长债，导致殖利率曲线反转，预示经济将衰退。

       Fed可能会在1月底的决策会议对利率展望透露一些讯息，从而影响债市氛围。

　　2. 欧洲市场如何因应量化宽松（QE）政策退场？

　　欧洲央行（ECB）今年起不再对债市投入新资金，理论上将推升欧债殖利率。但因ECB将把到期证券本金再投入市场，且德国等欧元区北部国家财政健全，将抑制欧债殖利率升幅。若全球贸易更加紧张，或义大利与欧盟再生冲突，德债殖利率将更难上升，义债则将下跌。5月欧洲议会的选举结果将是欧债的重要指标。

　　3. 美股还有临去秋波吗？

　　市场正在讨论美股是否已攀峰，即使已触顽，2019年第1季是否还会有一波回升、还是将继续盘跌。目前分析预估今年标普500大企业获利平均成长8.3%，摩根大通预测此获利水准将使标普500指数今年涨15%。去年美国公司债也大跌，使一些经理人认为若企业获利仍稳健，目前公司债的价位已具吸引力。

　　4. 人民币是否续贬？

　　人民币命运系于美─中贸易谈判结果。专家虽预测2019年美元对日圆及欧元将回贬，但不认为这会对人民币提供支撑。