以巴冲突会怎样？彭博推演3情境 曝最严重后果

这次以巴衝突可能扰乱全球经济，若更多国家捲入其中，甚至会使全球经济陷入衰退。彭博经济研究模拟三种情境，分别列出不同情况对全球经济成长和通膨的可能影响。

情境一：衝突仅限于加萨走廊

2014年哈玛斯绑架和谋杀三名以色列人，随后以色列与该组织交战，导致2,000多人死亡。这场衝突没有蔓延到巴勒斯坦这块领土之外，对油价乃至全球经济的影响也很小。

过去一周的死亡人数已更高。不过当前衝突的一种可能轨迹，基本上是重演2014年，加上美国对伊朗石油实施更严格的制裁。

这种情况对全球经济的影响将微不足道，尤其是沙国和阿联可利用閒置产能来抵销伊朗的产量损失。

情境二：代理人战争

若衝突蔓延到黎巴嫩和叙利亚，那这实际上将变成伊朗和以色列之间的代理人战争，经济代价将会更高。

这增加了以色列和伊朗直接衝突的可能性，从而推升油价。在2006年的以色列-真主党战争中，原油价格每桶上涨5美元。放到今天，相同的情况将使油价上涨10%至每桶94美元左右。

更急剧的战事升级，可能会使以色列和向哈玛斯提供武器和资金的伊朗发生直接衝突。彭博经济研究估计，在这种情况下油价可能飙升至每桶150美元，全球经济成长率降至1.7%，全球经济产值将减少约1兆美元。美联社

整个中东地区的紧张局势也可能升温。埃及、黎巴嫩和突尼斯都陷入了经济和政治停滞。以色列对哈玛斯袭击事件的回应，已引发邻国抗议。在阿拉伯世界，反以色列和反政府的动乱之间仅一线之隔。2010年代初的阿拉伯之春重演，并非不可想像。

随之而来的全球经济影响有二个：油价每桶上涨10%，以及金融市场的避险行为，和阿拉伯之春时期发生的事类似。彭博认为有恐慌指数之称的VIX波动率指数会上升8个百分点。

整体而言，对明年的全球经济成长造成0.3个百分点的拖累，相当于减少约3,000亿美元的产值，将使经济成长增速放缓至2.4%，若撇除2020年新冠危机、2009年金融风暴，将是三十年来最小增幅。

油价上涨还会使全球通膨率上升约0.2个百分点，盘旋在6%附近，对央行官员带来维持货币政策紧缩的压力。

情境三：伊朗-以色列战争

伊朗和以色列发生直接衝突的可能性很低，但却很危险。

原油价格可能不会像1973年那样飙涨。当时阿拉伯国家实施禁运，报复美国在当年的战争中支持以色列。但如果以色列和伊朗向对方发射飞弹，油价可能会像1990年伊拉克入侵科威特后那样上涨。鉴于今天的基础要高得多，如此幅度的飙升可能会使油价涨到每桶150美元。

若伊朗决定关闭荷莫兹海峡，沙国和阿联的閒置产能可能无法挽救局面，因全球每日石油供应的五分之一通过这条海峡。金融市场也会出现更极端的避险转变，可能与1990年VIX波动率指数飙升16个百分点相当。

将这些数字代入，彭博经济研究的模型预测，全球经济成长幅度将下滑1个百分点，2024年会降至1.7%。中国大陆等经济体的快速成长，意味全球不容易直接陷入衰退。若剔除新冠疫情和全球金融海啸，这也会是1982年以来最低的成长幅度，当时Fed为遏制1970年代石油衝击带来的通膨而大举升息。

如此严重的石油衝击，还会破坏全球遏制通膨的努力，使明年全球通膨率保持在6.7%。在美国，2%的通膨目标将遥不可及，而昂贵的汽油价格，将成为拜登竞选连任的阻碍。

可以肯定的是，中东趋于稳定的希望破灭了。近年来，沙国和伊朗和解，以色列与几个阿拉伯国家签署和平条约，以及沙国可能很快效仿的前景，引发人们预期该地区数十年纷争可能结束。然而事与愿违，现在遭遇一场新的衝突。

俄乌战争、美中贸易战，以及台湾的紧张局势升温，都在在表明地缘政治又成为经济和市场运行的一个驱动力。在中东，地缘政治因素从未真正远颺。