以巴战事冲击 推演三情境

以巴衝突可能扰乱全球经济，若更多国家捲入，甚至会使全球经济陷入衰退。彭博经济研究模拟三种情境与经济影响。

情境一：衝突仅限于加萨走廊

2014年哈玛斯绑架和谋杀三名以色列人，随后以色列与哈玛斯交战，导致2,000多人死亡。这场衝突没有蔓延，对油价乃至全球经济的影响也很小。

过去一周死亡人数更高，但局面可能重演2014年，加上美国对伊朗石油加强制裁。此前，随著美伊关係改善，伊朗今年的石油日产量增加多达70万桶。若这些石油在美国压力下从市场消失，彭博估计油价每桶将上涨3至4美元。这对全球经济影响不大，尤其是沙国和阿联可利用閒置产能来抵销伊朗的产量损失。

若衝突蔓延到黎巴嫩和叙利亚，将变成伊朗和以色列之间的代理人战争，推升油价。在2006年的以色列-真主党战争中，油价每桶上涨5美元。若是今日，相同的情况将使油价上涨10%至每桶94美元左右。

整个中东地区紧张局势也可能升温。埃及、黎巴嫩和突尼斯都陷入经济和政治停滞，若以巴衝突引发2010年代初的阿拉伯之春重演，并非不可想像。

随之而来的全球经济影响有二：油价每桶上涨10%，以及引发金融市场避险行为，届时，预料有恐慌指数之称的VIX波动率指数会上升8点。

整体而言，对明年全球经济成长率造成0.3个百分点的拖累，相当减少约3,000亿美元产值，经济成长增速放缓至2.4%，若撇除2020年新冠危机、2009年金融风暴，将是30年来最小增幅；全球通膨率也会上升约0.2个百分点，盘旋在6%左右，使央行官员面临维持货币政策紧缩的压力。

情境三：伊朗-以色列战争

伊朗和以色列发生直接衝突、互射飞弹的可能性很低，但却很危险，油价可能像1990年伊拉克入侵科威特后那样上涨，届时油价将涨到每桶150美元。

若伊朗决定关闭荷莫兹海峡，沙国和阿联的閒置产能可能无法挽救局面，因全球每日石油供应的五分之一通过这条海峡。金融市场也会出现更极端的避险转变，VIX波动率指数可能像1990年飙升16点。