考虑废掉人民币！国师又被俄国人打脸

内容提要：张维为替俄罗斯总结反美成绩说，美国要把卢布变成废纸，俄罗斯一招先废了美元，但俄央行行长不领情，因为他们正在评估停止人民币场内交易的可能性。莫斯科外汇交易所前副主席在接受记者采访时表示，莫斯科交易所的人民币交易可能会停止。为什么俄罗斯人对莫斯科外汇交易所的场内交易如此恋恋不舍？

一、 张维为替俄罗斯总结反美成绩“美国要把卢布变成废纸，俄罗斯一招先废了美元”后 ，俄央行行长不领情。俄媒体爆出，俄罗斯央行正在评估停止人民币场内交易的可能性。

6月13日，俄罗斯央行宣布，在莫斯科外汇交易所暂停美元、欧元、港元的场内交易。并从6月14日开始，将这几种货币移入商业银行的柜台交易，也叫场外交易。

是美国废了卢布，还是俄罗斯废了美元，这是一个可以讨论的问题。不过，如果张维为的观点是对的，可能事情就会变得非常麻烦了。因为俄罗斯在废了美元的同时，还废了我们的港元，下一步，俄罗斯央行行长埃尔维拉·纳比乌琳娜（Elvira Nabiullina）公开表态了，有可能暂停人民币的场内交易后，难道俄罗斯要废了人民币？

7月4日，俄罗斯国际文传电讯社非常直白地以《中央银行行长考虑了暂停人民币外汇交易的风险等因素》为标题，向俄罗斯人释放了继莫斯科外汇交易所暂停了美元、欧元、港元的场内交易之后，人民币也有可能被暂停场内交易，并与美元、欧元、港元一样，被转入场外银行柜台交易的巨大风险。

报道称，俄罗斯央行行长纳比乌琳娜在周五的新闻发布会上表示，俄罗斯央行正在考虑继美元和欧元之后，可能暂停人民币外汇交易的风险。

纳比乌琳娜在讲话中称，虽然理论上只有当世界市场完全停止购买俄罗斯商品时，俄罗斯才有可能被完全孤立在世界金融系统 之外。但俄罗斯人必须意识到，西方一步又一步地加强制裁，正在不断限制俄罗斯经济与全球经济的金融联系，这是俄罗斯中央银行必须关注的焦点。

当有记者询问监管机构是否认为人民币交易受到威胁，以及市场上越来越多的人民币也有可能被暂停场内交易的传闻时， 纳比乌琳娜毫不迟疑地回复说： “是的，存在这种可能性，但我们考虑到了所有风险”。

这位记者在向纳比乌琳娜提出这个问题时，列举了6月13日，也就是俄罗斯央行宣布莫斯科交易所因被美国列入制裁名单，无法继续交易西方货币和港元的那一天，彭博社发布消息称，一位接近俄罗斯央行的消息人士在前一天告诉彭博社，俄罗斯央行已经在为下一步暂停人民币的场内交易做准备，届时或许将不得不停止在莫斯科交易所的人民币交易。

彭博社还在这份消息中透露，具体经手人民币海外交易的中国银行，很可能会逐渐减少与莫斯科交易所子公司国家清算中心（NCC）的合作，尽管它们将继续向俄罗斯经济提供人民币来支付俄罗斯从中国进口的货物款项。

纳比乌琳娜解释说，这种可能，是在美国的压力下发生的，美国已将交易所NCC以及国家结算存管处列入黑名单，结束了持续了30多年的莫斯科世界主要货币自由交易的时代。

二、莫斯科外汇交易所前副主席在接受记者采访时表示，莫斯科交易所的人民币交易可能会停止。

在对交易所实施制裁之前，人民币占交易所货币市场总成交额的54%，占场外交易市场总成交量的近40%。根据中央银行的数据，以人民币计算，今年年初，俄罗斯出口的40%和进口的38%得到了支付。

在实施制裁后的第一天，人民币的交易量增加了一倍半，达到1845亿卢布。

然而，在制裁的第一天，中国银行俄罗斯分行停止了运营，停止了美元和欧元的支付。

基于种种迹象，Rikom-Trust的奥列格·阿贝列夫（Oleg Abelev）最早在电报频道发表观点称，人民币也可能离开交易所的场内交易。

莫斯科交易所交易所前副主席谢尔盖·罗曼丘克（Sergey Romanchuk）在接受俄罗斯电视台记者采访时表示，俄罗斯市场的参与者已经担心“莫斯科交易所的人民币交易可能会停止”。目前尚不清楚中国银行是否会继续为NCC提供服务，但人民币离开交易所的场内交易，也是很有可能的。

在罗曼丘克看来，人民币兑卢布的大幅下跌证明了这一点，这是在实施制裁后不久开始的。在6月19日星期三的交易中，人民币一年多来首次跌破11卢布大关，一周内下跌1.3卢布，跌幅超过10%。

根据罗曼丘克的说法，在莫斯科交易所受到制裁后，中国的小型银行应该发挥关键作用，然而，这些银行已经收到了美国的严厉警告。

美国财政部长珍妮特·耶伦（Janet Yellen）上周表示，她认为中国最大的银行注意到美国对俄罗斯的制裁，不想违反这些制裁。如果来自中国的小型商业银行违反对俄罗斯的制裁，美国认为有必要，不排除采取行动，它们可能会被切断美元交易。

耶伦在谈到新制裁的影响时说，“我们一直在与我们的合作伙伴就此保持联系。我们已经预先通知了我们的盟友。我们调查了可能产生的后果，我认为这是可行的“。

三、为什么俄罗斯人对莫斯科外汇交易所的场内交易如此恋恋不舍？

目前，美元、欧元、港元停止外汇交易所的场内交易，转至银行柜台进行场外交易三周了。实际上场外交易也可以买卖外汇，为什么俄罗斯人还如此关心人民币能否继续保持场内交易问题呢？

实际上，场内与产外交易，最大的区别在于外汇汇率的形成机制。

外汇交易中心场内交易的汇率，虽然也受到央行换汇额度、强制结汇、央行直接下场买卖外汇等措施的影响，但这种公开交易的汇率形成，是透明的，可预测的，某种外汇供应少需求多，汇率上涨，反之，汇率下跌。同时，外汇交易所场内交易的外汇买入价和卖出价，差价仅仅取决于交易手续费，一般在1%以内。

但场外交易的汇率形成机制，肯定是不透明的。因为这个外汇中间价，是俄罗斯央行在办公室里人为确定的。

纳比乌琳娜向记者介绍了俄罗斯央行确定场外交易的汇率时说：“至于官方汇率的形成，我们的任务是确保官方汇率尽可能可靠和全面地反映卢布相对于不同货币的经济价值”。

这就是最大的区别。场外交易的央行定价，考虑的是卢布相对于外汇的经济价值，与市场需求关系不大。但交易所市场汇率，主要受供求关系的影响，没有交易者去考虑经济价值。

目前，由于人民币还继续在莫斯科交易所交易，所以人民币与卢布汇率建立在外汇交易的基础上。而停止了场内交易的美元、欧元和港元，央行每天公布中间汇率，但这是央行对商业银行的结算价格。商业银行媒体会在柜台公布买入价和卖出价。这个价差不仅仅包括交易手续费，还包括了商业银行的交易策略，是希望多买入外汇，还是多卖出外汇。因而价差有可能高达100%甚至200%，而且不同商业银行的外汇买入价、卖出价，标价是不同的。

在谈到卢布对美元和欧元的官方汇率的形成方法时，纳比乌琳娜明确指出，到目前为止，监管机构不打算对其进行任何重大改变，但不排除在必要时进行调整。

纳比乌利纳说：“与美元和欧元官方汇率计算的变化有关的问题出现了。我们每天都有场外交易的所有数据。我们理解市场对汇率形成透明度的担忧。在不久的将来，我们将发布一份详细的方法。但我们还不会做出任何根本性的改变，因为在我们看来，这种方法反映了卢布兑这些货币的经济价值，但当然，我们将准备好澄清，我们将监控，并在必要时包括澄清，以防止可能的汇率操纵”。