陷入困境的欧洲车厂 恐被川普关税新政摧毁

近日，全球第四大汽车巨头斯泰兰蒂斯集团（Stellantis）执行长塔瓦雷斯（CarlosTavares）突然辞职，在获董事会批准后，辞呈立即生效，比原定时间还提早了一年。

对于塔瓦雷斯提前离职，市场并不感到意外，因为在其转身离去的背后，是斯泰兰蒂斯遭逢2024年上半年利润腰斩、北美与欧洲市场市占率同步下降，以及中国市场几近退出，还有今年以来股价重摔47%的窘境。

斯泰兰蒂斯是一家欧系跨国汽车制造商，总部位于荷兰阿姆斯特丹，旗下拥有吉普（Jeep）、飞雅特（Fiat）、克莱斯勒（Chrysler）等10馀个品牌。

英国《金融时报》指出，塔瓦雷斯透过无情的成本削减、试图透过“挤压供应商”来改善现金流、提高利润率，并建立了稳健的资产负债表，使得斯泰兰蒂斯在2023年以创纪录的利润，超越了主要的欧洲竞争对手。

塔瓦雷斯在任期间，频繁地与意大利政府争执，并推动工作外迁及裁员等行动，加剧了与意大利政府及国内外利益相关者的紧张关系。

知情人士指称，塔瓦雷斯追求节省成本和其他效率，这加剧了与经销商、供应商和政界人士本已紧张的关系，引发了董事会成员的担忧，认为这些短期措施不可持续，因而解雇了塔瓦雷斯。

一辆运输拖车正在运输汽车，在边境海关检查处排队进入美国。（路透）

调涨美国市场售价 导致集团陷危机

为了实现利润最大化，做了一个造成他现今被离职的最关键决策，就是在该集团利润最高的美国市场拉高汽车售价，但却没有同步地为消费者创造额外的“价值”，导致美国经销商背负了高库存和供应链紧张的压力。

与此同时，塔瓦雷斯先前大力推广的电动车在欧美两地销量大幅下滑，导致斯泰兰蒂斯发布了获利预警。

另外，塔瓦雷斯持续削减意大利工厂的汽车产量，并威胁将关闭工厂，冲击高达4万个工作。光是今年，斯泰兰蒂斯的意大利工厂已多次暂停生产，并引发了二十年来意大利首次的汽车工人罢工。

对于斯泰兰蒂斯所面临的营运困境及美国市占率衰退，美国经销商罕见的发声斥责“这一切都是塔瓦雷斯造成的”。报道指出，由经销商委员会主席，代表全美2600家经销商，向塔瓦雷斯发表公开信，谴责他靠著裁员、关厂等手段维持获利，却对斯泰兰蒂斯旗下品牌在美国的市占率衰退视而不见。

经销商抨击，塔瓦雷斯短视近利，只为了要确保2023年利润创新高，就做出的鲁莽的短期决策，这将毁灭斯泰兰蒂斯的品牌价值。

今年斯泰兰蒂斯的销售和利润直线下降，停车场里停满了未出售的汽车。（欧新社）

库存天数高于同业  停车场停满未出售汽车

2023年11月下旬，美国汽车论坛一篇贴文指称，现在市场上哪家汽车制造拥有“高得离谱的库存水平”。当时文中指出，根据Cox Automotive数据显示，直接点名了道奇（Dodge）、克莱斯勒，供应量各为186天（高居行业之冠）与135天。

而《纽约时报》9月底报道，今年斯泰兰蒂斯的销售和利润直线下降，停车场里停满了未出售的汽车。当时数据供应商Cox Automotive指出，道奇经销商的供应量为149天，几乎为行业平均的2倍，且多数是2023年车款。

业内人士指出，传统汽车公司在汽车从工厂运送到经销商时，即可确认销售情况；倘若经销商库存过高，工厂就会减产。这意味著，汽车制造公司的销售额和利润将下降。

回到斯泰兰蒂斯财报，今年上半年营收年减14%，净利暴跌48%，利润最高的美国市场，其市占率从去年10.4%降至8.6%。进入第三季，斯泰兰提斯营收仍持续下滑、年减27%，为330亿欧元，为全球主要汽车制造商中，下滑最严重的一家。

销量方面，第三季全全球销量为114.8万辆、年减20%。当中，欧洲市场销量下降17%、营收下降12%，北美市场销量下降36%、营收大降42%。至于中国和印泰地区销售量下降30%、营收下降40%。

由于今年营收、获利表现不佳，斯泰兰提斯股价走势疲软，自今年初至12月2日的最低点12.17美元，累计跌幅已超过4成，若从今年3月高点27.6美元估算，股价呈现腰斩。

斯泰兰蒂斯前执行长塔瓦雷斯已被辞职。（法新社）

川普若对墨课25%关税  严重冲击利润

墨西哥是世界第七大汽车生产国，仅次于韩国和德国，也是美国汽车市场的供应支柱，全球多数主要汽车制造商在墨西哥均设有工厂。根据墨西哥汽车工业协会数据显示，墨西哥生产的汽车中有近80%销往美国，到今年9月为止已超过200万辆。

理论上，在墨西哥生产并出口到美国的中国汽车目前只需缴纳0%到最高2.5%的关税，但即将重返白宫的川普，威胁对包括汽车在内的所有墨西哥产品征收25%的关税。

根据斯泰兰蒂斯集团官网显示，该集团共有31个制造工厂，其中18个位于美国、6个在加拿大、墨西哥则有7个。报道指出，斯泰兰蒂斯在美国销售的汽车和卡车中，约有40%是从墨西哥或加拿大进口的，高于美国同行通用和福特的30%和25%。

斯泰兰蒂斯意大利工厂在今年4月爆发罢工游行。（法新社）

Intermonte分析师估计，对于斯泰兰蒂斯来说，墨西哥进口关税每增加一个百分点，斯泰兰蒂斯的税前利润就会减少约1.6亿欧元，即2025年预期的1.4%。《路透》计算，这相当于36亿欧元到40亿欧元之间。

巴克莱估计，除非这三家底特律汽车制造商采取措施减轻关税的影响，不然未来的利润恐将随著新关税实施而消失。

但分析师却表示，现在市场最担心的是，川普是否也会对从墨西哥和加拿大出口的个别汽车零组件征收关税，倘若真实施，这对汽车制造业将是一个毁灭政策。