俄油卖到白菜价 普京还能撑多久

　　原油出口长期以来是俄罗斯国家财政的核心支柱。然而，全面入侵乌克兰三年后，这条命脉正在被迅速抽空。战争、制裁与持续升级的空袭，正在把俄罗斯拖入一场结构性的财政失血。

       在制定2025年国家预算时，克里姆林宫假设乌拉尔原油均价可达每桶69.70美元。然而现实却极其残酷。根据阿格斯传媒（Argus Media）数据，截至12月中旬，俄罗斯通过黑海港口新罗西斯克出口的乌拉尔原油，实际成交价已跌至每桶34.52美元，几乎腰斩。

       国际能源总署（IEA）的报告进一步证实了这一崩塌趋势：仅在11月，俄罗斯石油出口收入就降至110亿美元，同比减少36亿美元。问题不在于全球油价暴跌——事实上，2025年全球油价跌幅不足18%。布兰特原油在12月仍维持在每桶63美元左右。对比之下，俄罗斯石油价格的坠落，显然是“被定向打击”的结果。

       财政数据的反应更加直接。智库Re:Russia测算显示，俄罗斯2025年的预算赤字已从原计划的1.2兆卢布，暴增至近6兆卢布，扩大了整整五倍。而用于“救急”的国家财富基金，也从2021年的1,850亿美元，缩水至仅剩357亿美元。

        乌克兰的“年终烟火”，精准点燃俄能源设施

       12月31日晚，乌克兰方面送上了一份极具象征意味的“新年礼物”。据《乌克兰真理报》披露，乌克兰国防情报局对俄罗斯黑海港口图阿普谢的石油码头和炼油厂发动袭击，重创AVT-12主炼油装置、输油管线及装卸设施。该炼油厂年处理能力高达1,200万吨原油。

       一名情报人士讽刺地表示：“我们衷心祝贺俄罗斯人民新年快乐，并献上这场烟火表演。”

       这并非孤立事件。IEA指出，在新一轮制裁风险下，俄罗斯11月石油出口量减少了42万桶/日。美国在10月和11月对俄罗斯石油公司和卢克石油实施的制裁，使俄油在市场上“如同毒物”。

       为承担风险，买家要求每桶23至35美元的折扣。《莫斯科时报》披露，部分出口至中国的俄油，甚至低于每桶30美元成交。德国国际与安全事务研究所学者克鲁格直言：“俄罗斯因石油制裁每月损失数十亿美元，折扣幅度已高达30%，某些情况下甚至超过50%。”

       买家撤退，市场替代，俄罗斯被边缘化

       数据显示，这种恶化在2025年明显加速。能源与清洁空气研究中心（CREA）计算，俄罗斯油气收入在5月下降14%，8月下降20%，11月暴跌34%，降至每日4.89亿欧元，创下全面入侵以来最低纪录。前11个月总收入年减22%，仅约1,030亿美元。

       买家正在系统性撤离。印度炼油商将12月订单削减至10月的一半，而沙特和阿曼迅速填补了空缺。俄罗斯，正在被挤出原本赖以生存的能源市场。

      地缘政治失灵，结构性过剩主导油市

       理论上，2025年本应是高油价之年：伊朗—以色列冲突、霍尔木兹海峡风险、委内瑞拉出口受限、中东局势持续紧张。但现实却是，风险溢价来得快、去得更快。

       分析人士指出，真正主导市场的是结构性因素：美国页岩油产量创纪录，欧佩克自4月以来日增产290万桶，而中国需求停滞不前。IEA预计，到2026年，全球石油供应将比需求多出每日384万桶。高盛则预测，布兰特原油今年均价约56美元，并称2026年是“供应浪潮的最后一年”。

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       结局正在逼近

       对俄罗斯而言，油价下跌不只是经济问题，更是战略问题。Re:Russia指出，能源数据“暴露了莫斯科在和平谈判中的最脆弱软肋”。

       战争进入第三年，俄罗斯不仅卖得更少、卖得更便宜，而且其炼油厂还在持续燃烧。新年伊始，又一座能源设施被乌克兰无人机点燃——这正是克里姆林宫当前处境的缩影。