80年来罕见一幕 盟友正悄悄远离美元

　　全球“去美元化”趋势正在进入新阶段，而这一次，行动最积极的并不只是美国的对手国家。

　　加拿大总理卡尼（Mark Carney）上周宣布设立250亿美元主权财富基金，以加强本国基础设施建设，并降低加拿大经济对美国的依赖。

　　与此同时，法国已于2025年7月至2026年1月期间，将存放于纽约联储的129吨黄金全部运回巴黎，并更新了黄金储备体系。法国还通过出售旧金储备获利约150亿美元。

　　值得注意的是，法国上一次大规模撤回黄金还是在1963年至1966年之间。当时，法国担心美国债务不断扩大将导致美元相对于黄金贬值，而这最终也加速了布雷顿森林体系与金本位制度的终结。

　　“美元武器化”正引发盟友警惕

　　法国央行行长Francois Villeroy de Galhau强调，此次黄金回流“并非出于政治动机”。

　　但市场分析人士认为，美国近年来频繁使用美元体系实施制裁，已经开始引发传统盟友不安。

　　EBC Financial Group市场分析师Sana Ur Rehman表示：“这些并不是敌人的行动，而是盟友和合作伙伴的行动。他们看到美国不断将美元金融体系武器化，因此开始悄悄降低自身风险敞口。”

　　他指出，这种变化与过去最大的不同在于：“推动去美元化的，开始变成美国长期盟友，而不是其对手。”

　　美元全球储备占比跌至25年低点

　　事实上，全球“去美元化”已持续多年。

　　数据显示，美元在全球外汇储备中的占比已从1999年的71%，下降至如今的57%，创下25年来最低水平。

　　而近期美伊战争与霍尔木兹海峡危机，则进一步放大了市场对美元体系稳定性的担忧。

　　报道称，在霍尔木兹海峡事实上关闭后，部分油轮已经开始通过人民币结算获得通行。市场认为，“石油人民币”交易的扩大，意味着长期由美元主导的“石油美元体系”正在受到挑战。

　　美国制裁政策正在“反噬”美元体系？

　　过去20年，美国已实施约70项活跃制裁，涉及超过9000名个人、企业及经济部门，其规模甚至超过欧盟、联合国与加拿大总和。

　　经济学家认为，这些制裁正在削弱部分国家对美元的信任。

　　例如，在2010年代初俄罗斯因克里米亚问题遭美国制裁后，俄罗斯与中国达成1500亿元人民币货币互换协议；2023年，沙特与中国也签署70亿美元货币互换协议。

　　德意志银行报告显示，目前美洲约90%的跨境贸易仍使用美元结算，但欧洲仅约20%，亚太地区约70%。

　　北卡罗来纳大学历史学家David Wight表示，美国近年来在制裁、贸易与军事领域的“激进化”，正在让越来越多国家重新思考是否应继续深度依赖美元。

　　他说：“越来越多国家开始思考：如果局势恶化，我们是否还愿意完全依赖美元体系？”

（示意图）

　　德国也开始担忧：黄金放在纽约安全吗？

　　分析人士认为，美国盟友逐步减少美元资产配置，可能会形成“滚雪球效应”。

　　今年1月，德国前央行研究主管Emanuel Mönch就公开表示，在当前地缘政治环境下，将大量黄金储存在美国“存在风险”。

　　目前，德国约37%的黄金储备——1236吨黄金——仍存放于纽约联储。

　　Mönch表示：“为了获得更大战略独立性，德国央行应认真考虑将黄金运回国内。”

　　“去美元化”不会突然发生，但可能持续加速

　　尽管美元目前仍是全球最主要储备货币，但分析人士认为，其长期主导地位正在面临缓慢侵蚀。

　　Sana Ur Rehman形容：“去美元化就像温水煮青蛙。变化很慢，可能是十年下降几个百分点，而不是一年。”

　　但他警告称，这种变化会不断累积。

　　“华盛顿无法一边把美元体系武器化，一边又维持全球对它的完全信任。这两个目标本身就是冲突的。”