一图曝光，中伊联手戏耍美国

美国对伊朗祭出海上封锁与制裁之际，路透社揭露，中伊之间早已建立一套秘密“以油易货”机制，让伊朗把卖油所得留在中国，再用来购买药品、车辆、通讯设备，甚至军事装备。这套神秘机制牵涉中国国营石油贸易商“珠海振戎”、神秘的金融机构“初心”与一家“特殊目的实体”运作，过去一年流动金额最高达25亿美元。

在美伊战争之下，美国除了对伊朗港口实施海上封锁，也对部分购买石油、或协助运送伊朗石油的中国小型企业祭出制裁，但至今没有采取最严厉的措施，以避免影响全球经济。

然而，2名伊朗高阶消息人士与另3名了解此事的消息人士向路透社透露，伊朗一直透过类似“以物易物”的方式，把伊朗卖给中国的石油收入留在中国，转成可购买中国商品的额度，再用这笔钱跟中国买价值数十亿美元的药品、车辆、通讯设备，甚至是军事装备，这不仅让中国能继续取得打折后的伊朗石油，也让那些卖商品给伊朗的银行和企业，能避开国际制裁。毕竟这些产品的制造商并不是直接与伊朗交易，目前也没有迹象显示这些制造商违反制裁规定。

伊朗向中国“以油易物”路径图曝光　SPV一年流动25亿美元

路透社报道，伊朗用石油换取中国商品的路径。首先，是由一家与伊朗国家石油公司有关的香港注册公司，卖石油给代表中国国营石油贸易商“珠海振戎”的公司，这间公司再在把伊朗所得存入中国的金融机构“初心”。之后，初心会这份伊朗所得分成2部分，70%会分配给伊朗基础建设计划的帐户；而剩下30%则进入一家“特殊目的实体”（special purpose vehicle，SPV）的帐户。而这30%的伊朗所得再透过其他中国金融机构转移资金，跟中国出口商买商品，然后中企再出货给伊朗进口商。

图为油轮在山东青岛港卸载商品的情形。（法新社）

资料来源：路透社

珠海振戎过去曾因涉嫌与伊朗进行交易，而成为美国制裁的对象。一名消息人士提供了一封看似由伊朗国家石油公司（NIOC）在2025年7月22日寄给珠海振戎的信函，内容要求对方确认一笔尚未结清的馀额。

1名西方官员以及另外2名了解此事的人士表示，至少到今年为止，一名代表中国国营石油贸易商“珠海振戎”的买家，每个月都会把数亿美元存入一家鲜为人知、位于中国的金融机构“初心”（ChuXin），而这些钱是拿来支付一家与伊朗国家石油公司有联系、且在香港注册的公司所达成的采购协议。之后，“初心”会把钱付给中国出口商和在伊朗承建基础设施的中国企业，而且很可能是透过其他中国金融机构来转手。

3名消息人士表示，由“初心”处理的伊朗石油收入中，大约70%会分配给基础建设计划。剩下的30%资金则会进入一家“特殊目的实体”（special purpose vehicle，SPV）所持有的帐户，用来支付卖商品给伊朗的中国企业。2名接近伊朗决策圈的伊朗消息人士证实，这家SPV确实存在，而这项资讯过去从未被报道过。

消息人士估计，过去1年约有20亿至25亿美元的资金透过这个SPV流动。

SPV幕后由中伊两方操盘　神秘中国机构“初心”查无登记

5名消息人士都表示，SPV里的资金由2个实体管理：一家是代表中国商务部行事的公司，以及一家与伊朗中央银行有关联的机构。其中3人表示，当伊朗中央银行批准进口商动用SPV里的资金后，这家与伊朗有关联的机构就会通知中方公司，接著便可把款项支付给供应商。

路透社在中国企业登记资料中，查不到名为“初心”的金融机构，也查不到据称代表中国商务部和伊朗中央银行行事的那些公司。一名消息人士表示，“初心”甚至可能只存在于一份试算表上。

伊朗早靠“以油换货”绕过国际银行　北京：不清楚

事实上，早在美伊战争前，随著美国因伊朗核计划加大对德黑兰的经济与军事压力，这套机制早已成为伊朗重要的资金命脉。联合国对伊朗出口大多数主要传统武器的禁运，在2025年9月与其他制裁一同恢复。此前，美国总统川普第一任期内，退出2015年伊朗与世界强权达成的核协议，而德黑兰之后也停止遵守其中部分条款。

3名消息人士表示，这套机制至少从2021年就已经存在，最早是中国用来向伊朗供应药品和新冠肺炎疫苗。

针对路透社询问这种类似“以物易物”的贸易安排，中国外交部表示，“不清楚你所描述的情况。”并补充，“中国一贯反对没有国际法依据、也未获联合国安全理事会授权的单方面制裁。”

一名美国官员则对此回复路透社，，川普政府正与包括欧盟在内的经济伙伴合作，“剥夺伊朗进一步推动核野心所需的物质手段”，但该官员并未评论这套“以物易物”的贸易安排。3名消息人士表示，这套类似“以物易物”的贸易安排，只是伊朗绕过国际银行管道跟中国买商品的多种机制之一。