中国股市暴跌，北京当局频频暗示外资机构做空，但中国学者则指控是国企大股东、高阶主管抛售持股所致。还有金融专家认为，这次中国水市暴跌是市场因估值太高自发调整。
中国经营报4日报导，长盛中证金融地产分级基金经理王超表示，这次中国股市暴跌，主要因素还是股价估值太高了。融资加剧撤出，配资强制断头，加剧了市场的调整幅度，而股票指数「断崖式下跌」，更放大了市场的恐慌。
报导说，当沪指在6月12日达到前期5178高点时，创业板平均估值已经高达140倍，市场自发性调整果然也最先从创业板开始。6月15日，创业板指数下挫5.22%，前期强势上涨的网路金融、次新股和高价股整体跌幅较大。
接著，沪指就发生「6.19暴跌」，但当时各分析机构的解读偏向乐观，认为大跌后才能跌出买入机会，仅中国兴聚投资的王晓明提出「牛市是否还有下半场」的质疑。
最后，沪指又出现「6.26暴跌」，市场「多杀多、空杀多，甚至自相残杀的恶性循环已经开启」，导致市场充满恐慌与绝望，即使北京当局数度救市，但仍无法挽回，再度导致「7.3暴跌」，一周蒸发的市值，是希腊去年国内生产毛额(GDP)的10倍。
但报导称，虽然政府救市没有让中国股市迎来暴跌后的反弹，但如果没有政府救市，灾难或已发生。
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