在美中贸易战急巷遽升温之际，人民币贬势不断扩大，似乎成为报复美国关税的工具之一。但外资认为，美国对大陆商品加征关税，恐对大陆经济前景造成冲击，因此，北京政府应会确保人民币跌幅受控制，而不会直接把人民币当作武器，以免弄巧成拙。
人民币近期跌跌不休，让市场忧心贸易战恐演变成货币战，27日在岸人民币一度贬至 7.173元，连续 9 个交易日走贬，创下2008年以来新低汇价，而人行周二设定人民币中间价也比预期强劲，所幸，之后两个交易日跌幅稍收歛，引发外界联想人行可能试图稳住汇价的臆测。
瑞银分析师发布最新报告指出，美国大打关税战恐进一步扼杀大陆经济，甚至促贬人民币，但北京仍会确保人民币跌幅有限、并受控制，避免沦为贸易战武器之一，其背后有三大理由：
一、人民币大幅走贬可能激怒白宫。
8 月初，人民币兑美元贬破7.0大关时，美国财政部立即将大陆贴上"汇率操纵国"标签。大陆在近期贸易升级后呼吁进行"平静谈判"，因此，不大可能采取货币币政使人民币武器化。
二、货币贬值可能对陆带来负面影响。
过去人民币走贬都造成资本外流，陆方为防范2015、2016资金外逃事件重演，不会大动作压低人民币汇价。周二人民币中间价超出市场预期，看来人行似乎试图放慢贬值步伐。
三、美元兑人民币交易属于双边事务。
美中贸易紧张情势升温，联准会（Fed）可能会以更宽松的货币政策以减缓美元兑人民币的上涨空间；而美国若继续提高关税，陆方恐会发现人民币设定具体目标将适得其反。
瑞银表示，人民币的走势将持续下探，除非美中贸易关系有大幅改善。分析师预期，未来6个月美元兑人民币汇率将跌至7.4，未来12个月将贬至7.3。
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