专家：希腊债务危机可能带来A股转机

随着希腊债务危机的发酵，国际金融市场再次出现震荡。由于担心欧元区还有类似希腊的债务危机出现，欧元出现大幅度下跌，美元则节节攀升，受此影响，全球股市大跌。国内A股市场中断了期待已久的反弹行情。

　　中国证券报发表中国社科院金融研究所研究室副主任尹中立文章表示,希腊的债务危机或许就是货币政策出现灵活变动的契机——货币政策由“收”转“放”,而股市将由跌转涨。

　　类似的情形在2009年12月初同样上演过，当时的事件是杜拜世界公司的债务危机。该事件对中国经济决策的影响主要表现为对房地产的调控上。市场原来预期中央不会对房地产市场采取调控措施，但杜拜债务危机的爆发使中央对房地产的政策有了较大的转变，随后出台了一系列的房地产调控措施。

　　文章分析，此次希腊债务危机同样对中国的宏观经济决策产生重要影响，但与两个月前爆发的杜拜债务危机对中国的影响的领域是不同的。希腊危机可能会使决策层重新审视国际经济形势，重新评价中国未来的出口增长情况，从而对信贷政策的控制出现“灵活”的变动。

　　从国际贸易的情况看，去年第四季度出口出现大幅度反弹，尤其是12月份。但希腊债务危机的出现，会严重影响到中国的出口。希腊危机必然打击欧元、英镑及马克，对应的是美元重新走强，于是衍生出商品市场与贵金属价格的大幅度下跌，企业将出现一定程度的去库存化。去年出口回升在相当程度上是因为全球企业补库存导致的，全球企业再次出现去库存化将使国际贸易再次受到打击。

　　中央在去年召开的经济工作会议上就预测到2010年国际经济将是“最复杂的一年”，因此，应对之策是增加货币政策的“灵活性”。何谓货币政策的灵活性？简单来说就是在经济好的时候“收”，在国际经济差的时候“放”。2010年的股市投资者应该要把握货币政策的“收”与“放”的节奏。

　　1月份对信贷的严格控制就是在经济表现较好背景下货币政策采取“收”的行动的表现。

　　那么，货币政策何时采取“放”的行动？答案可能就在眼前。希腊的债务危机就是货币政策出现灵活变动的契机。1月份的宏观经济数据公布在即，只要出口低于预期，则政策出现“灵活”的可能性极大。另外，中美贸易摩擦的增加也提高了货币政策转向的概率。从人民银行的公开市场操作看，本周出现资金净投放，一改之前连续十几周的货币净回笼的操作，已出现货币政策转向的迹象。货币政策由“收”转“放”则股市可能由跌转涨。至少短期应是如此。