美国华尔街日报12日发表社论指出，9月29日挂牌的上海自由贸易区，迄今唯一的成果就是一个混沌的局面（confusion），这个情况反映了“中共内部对金融改革正在进行一场战争”，使得外界怀疑11月举行的三中全会能否达成一个改革的方案。
评论同时又认为，与真正是一个自由贸易区的香港相比，上海缺乏香港的法治以及低税率，有的只是名义的“自由”而已，
社论指出，上海自贸区打从揭牌开始，没有重量级的中央官员出席仪式，外资银行也只是在观望，唯一的结果就是一个混沌的局面，自贸区有限度开放资金管制，削弱了外资银行争取中国顾客的竞争力。
相比之下，香港这个行政特别区是一个真正的贸易区，没有关税，也没有资金管制，而且拥有一个健全的法治制度以及低税率。与此，上海不能比拟。
社论指出，早在2001年上海就曾夸口要超越香港，但结果却是不甚了了。当时出任上海证券交易所总经理助理的方星海还自夸上海的优势就是资金受到管制，而且上海拥有更通达的政治关系以及长三角更大的腹地。当时还有不少分析认为人民币可在5年内全面自由兑换，现在想来真是有点不可思议。
社论认为，北京当局其实心中明白，在这些管制之下，上海不可能取代香港成为一个世界级的金融中心，上海的金融市场也不能有效运用资金。中共对经济的操控权，有赖于从资金管制这个制度取得廉价信贷，只要中国的储蓄大众不能到海外寻求更高的回报，他们只好无奈接受国内低息回报或其他投资途径，中共则可以指示国有银行向国企借贷而无须理会有没有利润。
最后社论指出，上海自贸区半吊子的开放以及表面上的大锣的大鼓，只揭示了自贸区前景不甚看好，中国的大企业将继续到海外上市，但推动中国经济增长的小型私企却因此而被削弱了融资的能力。大陆确实有意抄袭香港成功的例子，问题就是中共是否愿意接受一个真正的突破而已。
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