纽约时报：阿里巴巴提高发行价

　　随着事实证明阿里巴巴集团上市的需求高于预期，这家中国电子商务巨头做了一件十分合乎逻辑的事情：将筹资目标定得更高。

　　根据周一的一份监管文件，该公司将首次公开募股(IPO)定价区间从每股美国存托股票(ADS)60美元（约合370元人民币）到66美元上调至66美元到68美元，筹资的资金可能最多达到218亿美元。

　　以新定价区间的中间值计算，这家电子商务巨头市值将达到1655亿美元。

　　但据了解上市计划的人士透露，虽然已经出现了严重超额认购的情况——阿里巴巴的承销商计划从周二下午开始结束订购，但该公司及其顾问意识到，不能仅仅因为他们可以这样做就大幅上调定价区间。

　　数月来，潜在的投资者急切地等待阿里巴巴上市。上周，800多人参加在纽约举行的午餐会，只为能听到公司执行主席、联合创始人马云的讲话。

　　订单蜂拥而至，投资者下了大量订单，希望能够获得一部分股份，即便是订单的一小部分也可以。前述了解内情人士中有一位表示，一家掌管30亿美元资产的对冲基金甚至订购了价值数十亿美元的美国存托股票。

　　但该公司希望吸引大量大型共同基金，及其他有望长期持有股份而不是迅速出售所持股份的投资商。另一名人士表示，将定价区间保持在适度水平意味着阿里巴巴将能够从中挑选更多公司，进行股权分配。

　　一名出席者说，周一在位于香港最高建筑顶层、俯瞰维多利亚港的丽兹-卡尔顿酒店的午餐会上，马云对数百名潜在投资者说，公司正小心避免把估值定得过高或过低。

　　听取了IPO计划的人说，阿里巴巴最应该做的，就是防止Facebook上市时的悲剧重演。Facebook当时的融资规模为160亿美元。为了利用强劲的投资者需求，Facebook提高了价格区间，为没有参与首次发行的投资者留下的上涨的空间几乎为零。再加上影响了股票交易的技术问题，导致Facebook上市首日一片混乱。

　　（Facebook的股价此后反弹并有所上涨，现在的市值已超过2000亿美元。）

　　周一的媒体报道称，阿里巴巴及其承销商已经把Facebook的教训牢记于心，它们拒绝把价格区间上限提高到70美元。阿里巴巴因此将永远失去了炫耀史上最大IPO的权利——这个纪录仍然由中国农业银行保持，其IPO规模为221亿美元——但此举传递的信息是：阿里巴巴专注的是长期，而不是为了尽可能地拿走潜在投资者的每一分钱。

　　阿里巴巴和即将出售部分持股的少数股东也没有增加股票发行量，这再次与Facebook上市时的情况形成了鲜明对比。

　　了解该公司计划的人说，如果这次IPO“漏掉了一些钱”，或者，本来能筹到更多的钱，但实际上却没有筹到，阿里巴巴管理团队也是完全能接受的。

　　作者MICHAEL J. DE LA MERCED 2014年09月16日。翻译：许欣、王湛