美学者议人民币入SDR：仍不是美元对手

　　昨日，人民币被国际货币基金组织纳入特别提款权货币篮子（SDR）引发国际舆论高度关注，这被视为人民币成为国际货币的重要一步。不过，多名美国学者“看低”这一事件，认为其仅具有象征意义，不足为惧。

　　“美元仍占据世界支配地位”

　　1日，国际货币基金组织（IMF）总裁拉加德以及该组织执行委员会24位委员齐聚华盛顿总部，表决通过将人民币纳入特别提款权（SDR）货币篮子，2016年10月1日正式生效。

　　有观察人士将人民币“入篮”与2000年中国“入世”相比拟，称两者分别标志着中国真正融入全球金融、经济体系。

　　事实上，人民币“入篮”几经波折。2009年金融危机后，中国央行行长周小川首先提出了想法，但在2010年的IMF评估中，以未能达成“可自由使用”标准遭拒， 直到2015年，中国采取一系列加快人民币国际化进程措施后，终于达成“入篮”目标。

　　柏南克：中国得到“黄金贴纸”

　　人民币纳入SDR的消息传开，美国各界纷纷做出分析。

　　刚卸任不久的美联储前主席柏南克形容，进入SDR就像小学时候因为表现良好得到的“黄金贴纸”，“黄金贴纸本身是不值钱，你不能存放于银行，但它对你的努力是一个认可，或许，还会激励你继续努力下一个任务。”

　　“就像得到黄金贴纸，（人民币）纳入SDR几乎完全是象征性的。”

　　柏南克撰文指出，“纳入SDR认可了中国的经济实力提升，认可了中国近年来开放资本市场，达到国际金融监管准则，让市场力量决定人民币价值等重要步骤。”

　　美国国际战略研究中心费和中国研究项目副主任甘思德也说，人民币“入篮”是一个中国崛起的标志；对中国的金融专家来说，特别提款权则是一种工具，可以促进国内经济和金融改革。

　　彼得森国际经济研究所中国经济问题专家拉迪认为，人民币加入SDR标志着人民币国际化迈出重要的一步，但中国仍须在利率自由化、资本账户开放上与国际接轨。

　　“人民币不会成为美元对手”

　　2016年10月开始，人民币在SDR的权重为10.92%，其他四种货币也分别做出调整。其中美元权重中从41.9%降至41.7%几乎没变，欧元权重从37.4%降至30.9%变化最大，英镑权重从11.3%降至8.1%、日元权重则从9.4%降至8.3%。

　　“人民币纳入SDR纳入并不意味着其将在国际货币上成为美元的对手，至少不会在近期发生。”柏南克分析称，美元被广泛使用于全球贸易、国际借贷，而且是官方储备持有的最主要货币。

　　目前，全球外汇储备约有60%都是以美元持有，大约只有1%是以人民币计价的资产。

　　“重要的是，美元的全球地位是市场（决定）的结果，并非通过了一项国际协议、或任何国际机构所决定。”柏南克称，私人投资者和政府自由地选择持有美元，是基于美元的流动性、美国金融监管的质量、美国的繁荣与政治稳定、美联储在过去30年控制低通胀的努力，以及美国没有针对资本在境内外流动作出任何限制。

　　“美元仍占据世界支配地位”

　　美国威尔逊中心公共政策研究员、前IMF执行董事朗德萨格尔也认为，由于美元在国际金融交易中被广泛使用，因此即使货币篮子中新加入了第5种货币，美元在全世界还是处于支配地位。

　　在拉迪看来，市场对于人民币计价资产的持有逐步增加，央行也会调整自己的外汇储备配置，但短期内不一定会显着增加。

　　IMF亚太部门主管李昌镛对媒体表示，市场对未来人民币的需求存在两种截然不同的看法，有人认为人民币加入SDR后，受欢迎程度上升，需求会相应上升。但也有认为，加入SDR后，中国资本市场更加开放，会出现资本流出的情况。因此两种方向的影响都存在，“净影响”目前还很难判断。

　　甘思德认为，对于私人投资者而言，人民币纳入SDR与是否增持人民币资产是关连性很低的。因为投资者考虑的仍是市场驱动的逻辑，中国增长轨迹，改革承诺以及经济进一步的自由化。

　　朗德萨格尔进一步解释，中国金融市场还没有足够多的产品，吸引其他国家的央行购买。“而且那些央行还要确保能够及时卖出那些资产，这是外币资产的意义所在。”