绝地反攻 离岸人民币疯长超千点

　　周一（1月11日）离岸人民币在中国央行连续第二个交易日保持人民币中间价稳定后扳回盘初跌势走升，继上周引发动荡后带给市场一些安慰。

　　截至北京时间22:15，离岸人民币日内涨幅扩大至约1.21%，最高至6.6017，较日内低点上涨逾1000点！在央行早间将人民币中间价维持近持平后扩大涨幅；隔夜香港银行同业拆借利率（HIBOR）触及约13.4%的纪录新高也导致离岸人民币空头回补，纽约交易员表示。

　　晚间，中国央行研究局首席经济学家马骏接受中国《金融时报》采访时表示，人民币汇率形成机制将更多参考一篮子货币；人民币对美元的双向波动将会加大。

　　日内在岸人民币收高0.1%，报6.5814，创去年10月30日以来最大涨幅。在岸人民币16点后突然扩大涨幅，交易员称至少两家中资大行明显抛售美元；境内外人民币今日盘间扩大涨势，汇差由上周一度创历史新高的1400点迅速缩窄至不足350点。

　　交易员称，近日央行有意破除单边贬值预期，对中间价维稳态度对市场信心有所提振，但中国股市仍乌云笼罩，市场仍弥漫悲观情绪。短期人民币可能有所持稳，中期贬值压力则依旧较大。

　　他们指出，监管层虽有维稳决心，只是市场一致性的贬值预期短期内难打破，还得允许市场自我出清，贬值压力才能获得充分释放。离岸CNH 大幅走升，因市场有干预传言，加之前期一些获利盘了结，使得离岸与在岸价差快速收窄至500点子以内。

　　“中间价还是起到稳定军心的作用，感觉有点阶段性企稳的迹象”，一中资行交易员称，“但中国股市表现这么差，不管风险因素还是接下来可能的降准降息，都会对汇市造成压力，股市如果不能尽快企稳，感觉汇市也稳不住。”

　　中国央行出人意料地连续第二天上调人民币兑美元中间价至6.5626，这提振了离岸人民币兑美元即期，加之市场传言有干预，离岸即期周一盘中一度较低点大涨近500点，后有所回落，然离岸市场流动性堪忧，香港银行间CNH一周拆借利率已飙升至惊人的17.849%，各期限的银行同业拆息(Hibor)亦创历史新高。

　　瑞穗银行亚洲外汇策略师张建泰在今天的报告中说，中国央行最近几日疑似在离岸市场积极干预，抽走了离岸人民币流动性。

　　离岸人民币流动性告急香港银行间拆借成本飙升至历史新高

　　香港的人民币借贷成本创出历史最大升幅，反映出中国央行疑似干预后人民币供应趋紧。

　　瑞穗银行亚洲外汇策略师张建泰在今天的报告中说，中国央行最近几日疑似在离岸市场积极干预，抽走了离岸人民币流动性。

　　隔夜香港银行同业拆息(Hibor)周一飙升939个基点至13.4%，创出2013年6月财资市场公会开始编制相关定价以来的最高水平。一周Hibor跃升417个基点，达到11.23%的历史新高。

　　离岸人民币上周从五年低点反弹，市场猜测中国央行曾入市买入人民币，从香港货币市场回笼资金。为了提高香港市场的人民币做空成本，中国央行出台了限制境内银行向离岸银行的人民币账户提供跨境融资的措施，这也抑制了人民币的供给。

　　渣打驻香港高级利率策略师刘洁表示，香港市场的人民币流动性非常紧张；央行上周疑似干预，对流动性的影响从今天开始显现。

　　中国央行上周五结束了此前八天连续下调人民币中间价的操作。人民币中间价连降对金融市场造成冲击，并连累中国股市上周两度触发熔断提前收市。标准普尔500指数上周五下跌1.1%，创出最差年度开局。

　　早间，离岸人民币兑美元一度下跌0.37%。离岸人民币上周一度低见1美元兑6.7618元人民币，距离2010年9月触及的纪录低点6.7850元仅相差0.4%。中国央行将今日中间价设定在1美元兑6.5626元人民币，接近上周五的6.5636元和上周四的6.5646元。

　　澳新银行新加坡的外汇策略师Irene Cheung表示，在上周五标准普尔500指数遭遇那种状况后，现在的政策倾向是维持人民币中间价稳定，以保持股市稳定。中国不希望上周见到的忧虑情绪和市场波动进一步加剧。

　　IMF的担忧

　　在岸人民币即期汇率上涨0.15%至1美元兑6.5839元人民币。上周离岸人民币下跌1.7%，使其较在岸人民币贴水扩大至2.9%的纪录最阔水平，促使国际货币基金组织(IMF)表示将与中国当局讨论汇差扩大的问题。自11月30日IMF批准人民币纳入特别提款权(SDR)篮子以来，中国央行已将人民币中间价累计下调2.5%。

　　反映人民币兑13种货币汇率的彭博模拟CFETS人民币汇率指数报99.6，接近2014年12月以来最低水平。据中国外汇交易中心(CFETS)网站，官方的CFETS人民币汇率指数过去一个月里下跌1.5%，1月8日报99.96。

　　CFETS上周五在网站发表文章称，将保持人民币汇率在合理均衡水平上的“基本稳定”，并将进一步推进人民币国际化进程。中国国家统计局周六公布，居民消费价格指数(CPI) 12月份上涨1.6%，低于政府约3%的2015年全年上涨目标。

　　瑞穗银行亚洲外汇策略师张建泰表示，市场人气依然脆弱，因此中国央行有意通过今日中间价的设定来稳定外汇市场，中国政府将避免在汇市与股市两线作战。