中国资本外流突然消失 答案在美联储

　　资本流出中国的速度近来趋缓，但这种状况料难持续。

　　花旗集团(Citigroup Inc., C)以鲁宾(David Lubin)为首的分析师们表示，这是因为这类资金流对美国的货币政策变动尤为敏感。他们在上周发布的一份报告中称，在美国加息步伐加快的预期再度升温时，资本外流也将再次加速。

　　去年9月份美联储推迟了首次加息的时间，当时资本外流的情况得以缓和。如今，美联储已表示，预计今年只进行两次加息，结果美元持续下行，资本外流压力也再次缓解。

　　中国积累了大量近期到期的外债。花旗策略师称，截至去年9月份，70%的国家外债将于一年内到期。他们写道，这种情况引发了怀疑，即这些债务中的大部分可能是用于建立一个“做空美元”的头寸，希望从人民币兑美元走高的预期和利率差异中获利。

　　这些债务就像粘合剂一样，把美国的货币政策和中国的资本外流牢牢绑在一起，意味着美国加息预期上升将加快中国的资本外流速度。

　　国际清算银行(Bank for International Settlements)的研究人员本月也表示，自2014年中以来，中国民间资本外流的一个原因是中国公司偿付美元债务。

　　花旗称，对中国而言，好消息是一旦债务余额下降，这种关联将被打破。

　　策略师在报告中写道，或许要不了几千亿美元，而且用不了多少个月或季度，大家就能不再对中国资本[0.00%]账户与美国货币政策之间的这种密切关联感到担忧了。

　　尽管如此，他们还表示，资本外流不会完全消失，这是因为中国大陆居民已经购买并将继续购买海外资产，以实现其投资组合的多样化。