受到多重因素影响，近期人民币对美元的汇率持续下跌。有分析认为，在美中贸易争端毫无缓和迹象之际，中国央行有可能会允许人民币进一步贬值，从而使中国的出口商品更具价格优势，进而抵消美国的关税影响。
星期一（6月25日），离岸人民币(CNH)兑美元的汇率连续第八个交易日下跌，单日跌幅过300点，跌破1美元兑换6.54人民币的关口，为2018年1月10日以来最低点，并创下自2016年以来最长的连跌纪录。与此同时，在岸人民币(CNY)兑美元的汇率下跌近400点。中国央行将人民币的中间价下调89点，至1美元兑6.4893人民币。
就在一个星期前，美国总统川普发表声明，表示他已责成美国贸易代表制定一个对价值2000亿美元中国商品加征10%的清单。声明还威胁，如果中国继续采取反制措施，就会再对另外2000亿美元的中国商品加关税。这就意味，如果局势失控，美国将对几乎全部中国输美商品加征关税。去年，中国出口至美国的商品总价值为5050亿美元。
有分析认为，随着美中的贸易冲突愈演愈烈，北京可能会选择让人民币近期继续贬值到6.55至6.6的范围内。人民币贬值可以有助于抵消美国加征关税给中国商品出口造成的影响。
据彭博社4月9日报道，中国领导人曾考虑把人民币渐进式贬值作为应对美中贸易争端的一个选项。报道援引知情人士的话说，中国的高级官员研究过以一种双管齐下的策略。该策略的一部分是把人民币作为与美国谈判的一个工具，另一部分就是研究，如果中国通过贬值人民币来抵消美国关税等其它不利贸易措施后，它的风险是什么。
美国外交关系协会(Council on Foreign Relations)高级研究员布拉德·塞特瑟对华尔街日报表示，如果川普政府对中国的关税措施付诸实施，允许人民币贬值将从逻辑上成为中国考虑的一项比较激进的应对方案。塞特瑟说，这主要是因为“中国能瞄准的美国商品数量较少。”
但一些经济学家认为，人民币本轮贬值主要是市场推动的，并非是中国政府引导所致。华盛顿智库布鲁金斯学会(The Brookings Institution)高级研究员杜大伟(David Dollar)通过电子邮件接受美国之音采访时表示，与其说是人民币贬值，倒不如说是美元升值。美联储今年几次加息，再加上美国针对其主要贸易伙伴的保护主义贸易政策导致了美元的升值。而人民币兑美元的贬值幅度还不如大多数其它货币。
彼得森国际经济研究所(Petersons Institute for International Economics)高级研究员、中国经济问题专家尼古拉斯·拉迪(Nicholas Lardy)认为，中国不大可能通过用贬值人民币的方法来对付美国的关税。原因是人民币贬值会对中国的所有贸易伙伴产生全面影响，而中国的首选方案应该是只针对美国，而不会造成附带损害(collateral damage)。
人民币贬值的另一个更为严重的影响是可能会引发又一轮资本外逃。2015年人民币贬值后，由于担心人民币进一步贬值，中国企业和个人将大量资金转移至海外，从而加剧了人民币的跌势。
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