房价下跌中国银行业抗冲击的底线在这儿

尽管目前中国楼市一片红火，房价不断上涨，摇号买房加限价政策使得多地房产都处于“抢购”状态，但任何一个事物都逃不过“物极必反”的结果。别看房价这几年来蹭蹭往上涨，未来跌下来的那刻一定也是刻骨铭心的，同时对银行业冲击也不会小。

近日，四大资管公司之一的中国东方资产管理股份有限公司（简称“东方资产”）发布了《中国金融不良资产市场调查报告（2018）》（下称“报告”）。报告显示，若房价下降20-30%，将会使得银行面临显著压力。

具体来看，房价下跌幅度达到20%-30%这一区间，将会对整体产业链条产生影响，届时包括建筑业、房地产业在内的行业风险将连环爆发，强力冲击银行的风险底线。

事实上，这一切出现问题的关键还恰恰在于房价非理性上涨，2017年三四线城市房地产市场价格上涨过高，房地产企业拿地价格较高，房地产抵押贷款利率提升。

2018年三四线城市房价可能发生调整，中小规模房地产企业的风险可能会凸显。

一方面，今年房企融资难度加大，且融资利率水平不断提高。房地产企业相关债券、信托、公司债、中期票据、私募资管计划和资产证券计划等多种融资渠道收窄。

其次，三四线城市的小型房地产商受到资金压力和需求影响回落，2018年之后的经营压力可能会进一步加大，而大型房地产企业借助于多元化的融资渠道和融资成本优势，有望进一步壮大。

综合来看，具有中小区域型、三四线城市项目占比过高或杠杆过高等监管关注特征的房地产企业融资渠道预计更加受限，全国性大型房地产企业对区域性房地产企业的兼并重组将成为行业常态。

在2017年人民币贷款余额中，房地产贷款、地产开发贷款、房产开发贷款、个人购房贷款、保障性住房开发贷款等房地产类贷款占据了较大比重，第一季度至第三季度分别高达55.8%、56.3%和57.2%。尽管房地产调控措施实施之后，流入房地产市场的新增贷款有所减少，但由于基数庞大，报告预计，2018年房地产类贷款比重仍可能在56%以上。

在这一形势下，银行贷款质量与房地产市场运行情况密切相关。自2013年以来，房地产业的不良贷款规模增长较快，尤其是2015年，幅度达73%，报告预计2018年增幅不低于20%。尽管房地产行业的不良贷款率总体上相对较低，但一直处于上升态势，随着调控政策持续发力，房地产市场的调整幅度将会不断增加。