数月来，人民币贬值明显。特朗普指责北京通过货币贬值降低出口价格，应对美国的惩罚性关税。然而事实上，事情并不那么简单。
据8月1日报道，随着美中贸易争端升级，对货币战的担忧也在升温。从4月以来，人民币兑美元汇率跌幅超过7个百分点。美国总统特朗普（Donald Trump）最近在接受采访时暗指中国操纵汇率，以降低出口商品在世界市场的价格，应对美国惩罚性关税。他说，“中国的货币像石头般坠落，我们的货币在升值，我不得不说，这对我们不利。”
中国人民币下跌引发了德国媒体的忧虑（图源：VCG）
德国之声7月31日认为，在贸易战中用货币贬值作为武器，听起来合情合理。不过，这却并不太符合现实。国际货币基金组织在年度报告中认为人民币汇率与其经济的基本面相符合，许多专家也认为，人民币贬值的推手是市场的力量。虽然人民币不能自由兑换，每日摆动幅度可达2%，但中国央行也是根据市场来确定人民币汇率。
独立经济评论家叶檀认为，中国政府这次没有插手，人民币贬值是市场行为。人民币汇率瞄准一个货币篮，其中包括与美元紧密相连的20多种货币。美元上涨，人民币就下跌。过去六个月里，美元兑欧元汇率上涨6%，与其它一些货币的汇率涨幅甚至高达8%。
专家们认为，如果不是因为中国央行采取措施，人民币其实还会继续下跌。
美国经济学家鲍尔丁（Christopher Balding）在为彭博社撰写的一篇分析中写道，中国不太可能愿意看到人民币持续出现大幅贬值，因为这会带来很多问题。消费者和企业将面临双重打击，一是关税上涨造成的价格上涨，二是货币贬值带来的购买力下降。人民币贬值后，中国人购买进口产品就要花更多钱。
北京的经济学教授胡星斗认为，人民币贬值更多因为对中国经济增长放缓以及贸易争端升级的担忧。他认为，
和2015年不同，北京这一次并没有插手。人民币的贬值和市场发展相符合。人民币也不会无限度贬值。
央行行长易钢明确表示，要“保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定”。中国国家外汇管理局发言人王春英说，中国有能力、有信心应对各种挑战。
德国N-TV电视台表示，特朗普指控中国操控货币，专家们认为，这并不太离谱。中国还不是市场经济，把人民币作为应对贸易冲突的武器，这是有可能的。人民币下跌，有利于出口，从而对冲贸易战带来的压力，让特朗普打不了如意算盘。人民币汇率偏低加大了人们对货币战的恐惧。
德国《明镜》周刊认为，美元硬挺符合美国的利益。70年来，美国经济的强大都是建立在这一教条上的。美元的作用使美国经济获益匪浅。但特朗普不把政治基本原则放在眼里。就因为美元硬挺不利于他的贸易政策，他就想通过口水战让美元疲软下来。他这样做会损害金融系统的稳定。人们不禁怀疑要问，他是不是想把货币秩序也打得一团稀烂？
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