“央妈”出手人民币大涨 收复六道关口

首发于3日16点15分，更新央行出手及评论、人民币大涨行情。

中国央行出手，人民币汇率一改涨跌拉锯走势，瞬间暴涨，日内振幅超过800点，北京时间3日19点左右，中国央行宣布上调外汇风险准备金率之后，离岸人民币短线暴涨500多点，瞬间突破6.88、6.87、6.86、6.85、6.84、6.83六道关口，较日内低点上涨近800点。

上述央行消息传出后，在岸人民币收复6.85、6.84、6.83三道关口，涨超200点。到23点30分，在岸人民币兑美元夜盘收报6.8236元，较前一日夜盘涨204点。

3日晚20点，中国国务院关税税则委员会发布关于对原产于美国的部分进口商品 （第二批）加征关税的公告。离岸人民币此后有所回落，一度退守6.86关口。

到北京时间4日4点59分，离岸人民币兑美元报6.8490元，较周四纽约尾盘涨321点，盘中整体交投于6.9126-6.8266元区间，日内振幅860点，较上周五纽约尾盘涨250点。

在央行消息传出之前，离岸人民币3日当天保持震荡，15点23分左右，离岸人民币兑美元触及6.9关口，创去年5月12日以来新低，较日内高点跌约300点。

分析称央行出手源于近期人民币贬值过快 释放维稳信号

中国央行3日宣布，将外汇风险准备金率从零上调至20%。这是2015年“811汇改”以来，中国央行三年内第三次调整外汇风险准备金率。收取外汇风险准备金有助于打击人民币做空。

中国央行新闻发言人表示，远期售汇征收风险准备金不属于资本管制，也并非行政性措施，而是宏观审慎政策框架的一部分，属于透明、非歧视性、价格型的逆周期宏观审慎政策工具。

联讯证券董事总经理、首席宏观研究员李奇霖此后评论称，表示，“重新征收远期售汇业务的外汇风险准备金，增加了外汇投机的成本，对监管层而言，是直接消耗外储干预外更低成本的选择。”

中国银行国际金融研究所研究员谢峰认为，近期人民币汇率过快贬值是央行出台政策的原因。此次政策调整释放出稳定汇率的信号。上调商业银行远期售汇业务外汇风险准备金率将抬升企业远期购汇成本，有效遏制人民币贬值预期。

“通过市场化的方式进行管理，是管理越来越成熟的表现。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定依然是汇率政策的目标，央行完全有能力实现上述目标。如果外汇市场顺周期行为延续，可能会出台更多管理措施。”

中间价短暂终结四连跌后再创一年多新低

人民币兑美元中间价大幅下调380点，报6.8322，创去年5月31日来最低。

上一交易日中间价6.7942。上一交易日官方收盘价报6.8300，上一交易日夜盘收盘报6.8440。昨日中间价大幅上调351点，终结了此前连续四个交易日累计下调631点的态势。

昨日离岸人民币急跌、美元走强，日内跌逾560点、跌幅超过0.8%，逼近6.90，此势头延续到今日凌晨。即期汇率周四跌破6.83元，创下14个月以来的新低。

中国境内美元/人民币掉期多数期限本周仍在贴水状态，其中一年期掉期点周一曾触及近七年新低。受即期大幅波动影响，一周期美元/人民币期权隐含波动率已升至7以上，刷新最高纪录。

自6月中旬以来，中间价频频陷入巨幅震荡，多次出现连日下调后又单日上调，甚至两次出现“八连跌”。期间，单日变动数百点并不罕见。

人民币兑美元汇率已连续4个月下行。6月大跌3.49%，7月再跌约3%，四个月累计跌幅达8.5%。年初至今，人民币对美元汇率跌约4.5%。

本周四

中国外管局

召开2018年下半年外汇管理工作电视会议。会议指出，当前外部环境发生明显变化，但我国经济增长韧性增强、质量更高，国际收支总体平衡，外汇储备充足，多年来积累丰富的经验和充足的政策工具，有信心保持外汇市场的平稳运行。

外管局还表示，要建立健全跨境资本流动的“宏观审慎+微观监管”两位一体管理框架，严厉打击虚假欺骗性交易、地下钱庄、非法外汇交易平台等外汇违法犯罪活动。

国内分析人士看汇率

《证券日报》援引苏宁金融研究院宏观经济中心主任、高级研究员黄志龙表示，稳汇率本身是稳金融的重要内容，同时稳汇率对于外贸、外资甚至就业都是重要的变量。因此，汇率适当的稳定有利于近日召开的政治局会议首提的目标实现。

黄志龙认为，当前，我国汇率稳定面临最大的挑战是美元汇率依然面临一定的升值压力，短期内人民币对美元汇率可能存在一定贬值压力，中长期人民币汇率将保持对一篮子货币稳中有升的趋势。

前国家外汇管理局国际收支司司长管涛在接受第一财经采访时指出，目前人民币“有贬值压力，没有贬值预期”。

管涛列举的理由之一是，美元兑人民币1年远期（NDF）溢价在周四仅为0.2%。对比2016年年底人民币贬值预期强烈时，该溢价曾高达4%-5%。

中信证券明明团队认为，尽管人民币仍存一定贬值压力，但无论是政策层面还是市场层面，7在很大程度上是一个难以突破的心理价位，大概率是这一轮贬值底部。

美元未来如何走？

摩根士丹利中国首席经济学家邢自强对华尔街见闻表示，近期人民币汇率贬值主要是对2月至6月人民币对一篮子货币升值的一种修正。现在，修正行情已近尾声，预计人民币汇率未来会逐步回归到之前的框架，即对一篮子货币的企稳，对美元则将取决于美元指数的表现。

目前，市场对于美元未来走势分歧很大，既有看多，也有看空。

兴业研究称，展望8月，美元兑人民币短线大概率继续探顶；即使美元指数上行空间不大，但尚未趋势性贬值之前，美元兑人民币短线行情难以扭转。