人民币基础不稳 兑美元贬值压力未消

有香港媒体日前表示，虽然本周人民币兑美元汇率大幅反弹，但是，人民币贬值的压力并未消除，现在就认为人民币已经转势太乐观了。

本周人民币兑美元大涨逾千点子，创2005年7月份以来最大单周涨幅。1月4日，中共央行宣布降准，向市场释放1.5万亿元人民币，加上中共当局宣称将大减小微企业税务、以财政补贴消费，并大规模下发地方债等，中共加大刺激经济力度有助缓减人民币贬值的预期。就此，有大陆业界人士认为人民币兑美元汇率下跌走势已经得到抑制。

文章表示，首先，美中贸易战谈判生死未卜，如果双方达成协议，中国肯定要加大市场开放，面对制造业不景气、消费意欲下降、股市低迷及外来竞争加剧，货币宽松充其量有助缓冲经济下行压力，却难以借此完全扭转弱势，更不要说支持人民币持续升值。而且，人民币升值不利出口竞争，反有抵销救市措施的效果。

其次，虽然过去两季国际油价下跌，纾缓了通胀压力，但再搞货币宽松，加大放水，必会再刺激通胀。最近国际油价已连升九日，加上中国目前非洲猪瘟疫情将一定程度推升物价，未来通胀存在回升的机会，所以，人民币贬值的压力未消。

对人民币此次升值，彭博认为美联储政策渐趋温和是最主要原因。美联储公布12月会议纪要显示，利率有可能按兵不动，持续至3月份或更久，主席鲍尔（Jerome Powell）也表示会保持耐心，观察美国经济、市场情况。

荷兰合作银行（Rabobank）亚洲金融研究主管Michael Every则认为，中共的全面刺激政策将不是“会不会”、而是“何时会”的问题，届时人民币可能再探新低。

国际金融机构去年底一般认为，今年人民币兑美元汇率会跌破7人民币兑换1美元，一般认为将达到7.2左右，有的认为会到7.5，人民币破7只是时间问题。