中美贸协细节 人民币收跌近190点失守7元关口

　　人民币兑美元即期CNY=CFXS周一收跌近190点并失守7元整数关口，中间价则劲升创逾四个月新高。交易员称，虽然中美达成第一阶段经贸协议，不过美国削减关税幅度不及市场预期，午后购汇客盘增多令汇价承压；短期人民币或继续在7元附近整固。

　　他们并指出，中美达成协议到签署仍有不确定性，协议文本细节尚未披露，市场谨慎观望情绪未消；短期内客盘料继续保持逢低购汇、逢高结汇的节奏。若协议内容不及市场预期，市场情绪亦会随之起伏。

　　另一中资行交易员表示，虽然第一阶段协议没有预期那么好，但毕竟消除了继续加税、贸易战继续恶化等风险，市场仍然认为是好事。

　　中美两国上周五宣布达成“第一阶段”协议。美方降低对中国商品的部分关税，以换取中方增购美国农产品等商品。美国贸易代表办公室(USTR)表示，这项协议将使美国对华贸易在两年内增加2,000亿美元。同时，美国将维持对价值2,500亿美元的中国输美商品征收25%的关税，同时将9月1日起征收的针对价值1,200亿美元的中国商品的关税削减一半至7.5%。

　　该交易员并指出，短期人民币汇率暂时与中美贸易谈判情况脱敏，交易的内生逻辑重新回到宏观经济走势、临近年底客盘刚性的结汇需求等方面。

　　新加坡华侨银行经济学家谢栋铭最新点评称，鉴于当前关税下调的幅度，人民币在7元附近是合理水平。中美双方准备在1月初签署第一阶段协议，预计短期人民币将围绕7元整固。

　　另一中资行交易员则表示，“隔了一个周末，市场情绪已经消化的差不多了，在没有新消息的情况下，乐观的情绪会延续。”

　　招商银行金融市场部首席外汇分析李刘阳认为，中美达成第一阶段贸易协议在性质上更像一个停战协定，而非和平条约。在美方咄咄逼人的时点，中方能够通过协议让美方停止关税紧逼，并确认一个关税由升到降的方向性变化，这就达成了签约的目的。

　　“在协议达成之后，中美的加征关税状态比2019年5-7月的情况稍差，但比7月之后的情况稍好一些。按这个关税状态，叠加日后随着协议的执行，加征关税会分批排除的预期，相信汇率的估值中枢会降到7以下。”他称。

　　德商银行驻新加坡经济学家周浩认为，中美虽然达成第一阶段协议，但考虑到中美关系的脆弱性，仍有诸多不确定性因素，使得第一阶段协议可能会出现三种不同的情形：协议因意外中断而无法达成、美国仅适度降低现有关税税率以及美国大幅降低关税税率。

　　“我们的基准情形是中美将在明年年初达成第第一阶段协议，而美国降低关税的幅度则取决于中国在协议中提供的内容，”他称，“不过，第二阶段达成协议的希望则非常渺茫。”

　　中国国家统计局发言人付凌晖周一称，中美经济互补性比较强，目前第一阶段协议降低了市场的不确定性，希望在世界经济经贸放缓的大背景下，通过双方在相互尊重平等互利基础上持续推进磋商，向分阶段甚至全部取消关税的方向努力。

　　全球汇市方面，澳元及新西兰元等对贸易议题相当敏感的货币周一下跌，上周美国和中国达成贸易协议所产生的宽慰情绪，已经被缺乏协议细节带来的沮丧感所盖过，而耶诞节将近之际，市场不愿大举押注。

　　以下为今日在岸市场人民币兑美元收盘价、中间价，以及离岸市场人民币的主要报价：

　　在岸市场人民币兑美元 今日 上日 升贬

　　即期成交价格 7.0027 6.9839 -0.27%

　　中间价 6.9915 7.0156 0.34%

　　成交额 250.87亿美元 294.51亿美元

　　日内波动幅度(pips) 134 日低7.0059 日高6.9925

　　今年以来升贬幅度 -1.95%

　　2005年汇改以来升贬幅度 18.19%

　　一年期美元/人民币掉期 457

　　离岸人民币市场 今日 上日

　　CNH即期 7.0024 7.0024

　　一年期NDF 7.0757 7.0805

　　中国外汇交易中心更新的16点人民币兑美元参考汇率为7.0023元；人民币兑欧元、日圆和英镑的参考汇率分别为7.8046元、6.4008元和9.3773元。

　　中国央行2015年8月11日完善人民币兑美元汇率中间价报价，并一次性贬值近2%，同年12月引入参考“收盘价+一篮子货币汇率”的中间价形成机制。中国外汇交易中心2016年1月起每日公布12次人民币兑美元参考价，同年8月底新增每日公布两次人民币兑欧元、日圆和英镑参考价。