|
|
|
“当年叫人家小甜甜,现在却成了牛夫人”,周星驰电影《大话西游》里的一幕,在中国资本市场里现实上演。
从十年前市场人见人爱的优质白马股,到2015年牵手马云,淘宝耗资282亿元人民币(1元人民币约合0.15美元),成为其第二大股东,苏宁则用投资阿里的百亿元获利大肆“买买买”。
只是,希望用撒网式收购来促转型的苏宁,其结果并不理想,今年的股价表现也是下跌近两成,公司市值回到十年前的原点。
失望的不仅是苏宁的投资者,作为一家被外界给予高度期待,一度堪称中国零售业创新先锋的公司。在走了十年互联网转型路之后,却走到了当下这个“屋漏偏逢连夜雨”的境地。
这个过程就像一个过山车,从高点跌落到低点的速度是如此之快,让人不禁唏嘘。
而作为公司掌舵人的张近东,其提出的“零售服务商”这个转型之路,能否带领苏宁走出至暗时刻?
马云浮亏上百亿
12月17日早上9点30分,正是中国A股市场的开盘时间,苏宁股价以8元开盘,这个价位也是很多苏宁投资者的最后心理防线。
只是,苏宁并没创造奇迹,在开盘后其股价就迅速失守8元关口,这个2016年淘宝入股以来的“铁底”被跌穿,公司市值也跌破750亿元。
即使在2015年夏天A股市场股灾期间,抑或是今年一季度因疫情带来的全球股市大跌,苏宁的股价也未曾跌到如此低位。
这也意味着,2016年以每股15.17元价格入股的淘宝,其耗资282.33亿元的这笔战略投资,目前亏损近半,账面浮亏超过100亿元。
从股市的角度,一旦跌破这种“铁底”,股价恐怕就会进入一个快速下跌的阶段,对于依然面临年关还债压力的苏宁来说,在这个冬天有点雪上加霜的味道。
从财报数据看,2020年前三季度,苏宁易购的收入是1809亿元,毛利率273亿元,但扣非净利润是亏损10亿元,加权净资产收益率0.63%,净利润率是-0.04%。
当然,富可敌国的马云,不会太在乎这笔百亿的浮亏。但对于创始人张近东来说,虽说也是家大业大,但当下的苏宁,恐怕是他创业三十年以来的至暗时刻。
对手变了游戏规则也变了
1990年,从南京师范大学毕业的张近东,以十万元资金,在南京市宁海路租下约六十平米店面,专营空调。
2010年底,创业二十年后,张近东迎来了高光时刻,苏宁击败老对手国美成为中国家电零售行业的老大。当时,47岁的张近东并没有意气风发,而是跟下属说:当心互联网。
张近东的话一语成谶。
十年后的2020年底,苏宁易购的收入从八九百亿元增长到两千多亿的规模,十年增幅近三倍,放到传统零售行业中,这也是一个不错的成绩。
只是,对手变了,游戏规则也变了。
竞争对手不再是国美这样的传统企业,而是狼性十足的互联网电商平台,十年三倍收入增幅的苏宁,其竞争对手却是上百倍的增幅,还有投资人和资本市场源源不断的资金作为奶水来支持。
比收入增幅差距更致命的是,用户对于家电的购物习惯完全改变,一向被看作是是很难迅速电商化的大型家电产品,在天猫、京东们的手中成为获取用户的重量级武器,家电厂商也从苏宁的同盟军,迅速变成双11、618等电商促销节日的同盟军。
昔日同盟军在电商浪潮下迅速土崩瓦解,而苏宁自家的电商平台,则是陷入左右互搏的局面,等苏宁看清形势宣布“线上线下同价”时,事实上已经是很难再扭转战局。
不同于传统零售渠道的战争,互联网平台的竞争,是技术和用户的竞争,“赢者通吃”的马太效应被乘数级地放大,一次落后就很难有翻身的机会。
钱花了利润却看不到
这不只是苏宁遇到的情况,美国的百思买对上亚马逊,甚至沃尔玛、家乐福,都有类似的境遇。只是中国的竞争环境更加残酷,市场变化的速度也更快,中国的电商渗透率、物流效率都高于欧美市场。
如果说面对电商的冲击,欧美的传统零售巨头至少还有一些转圜的余地,那么中国传统零售商受到的冲击和压力,在今年疫情下更显惨烈。
苏宁股价上一次的低点,就在2013年6月底创下的4.11元,并且低位盘整了两年多,直到2015年6月张近东牵手马云,股价也同时创下23.14元的十年高点。
只是,这次看上去珠联璧合的合作,并没有带来苏宁的质变,张近东投资阿里巴巴股票所获得百亿元盈余,变成了过去几年的各种“买买买”。
当老对手国美选择“卧倒装死”,苏宁的激进收购导致了当下的窘境:钱花了,利润却看不到。苏宁的主业看上去还是十年前的那个苏宁,一个依赖于“钢筋水泥”线下卖场的苏宁。
从财报的数据就可以看到这一点,2014年到2019年的六年间,苏宁易购的扣非净利润均是负值,在过去的连续6个财季里,这一数值也均是负值。
张近东显然也意识了这一点,他选择的突围方向是让苏宁升级为“零售服务商”。
苏宁的最大对手是自己
在今年8月的发布会上,苏宁除了宣布从“零售商”升级为“零售服务商”之外,还提出了“专注好服务”的全新品牌主张。
用张近东在发布会上的讲法,苏宁从“零售商”到“零售服务商”的进化始于十年前,而自2017年以来在县镇市场快速布局的零售云,正是源于苏宁“零售服务商”的核心战略支撑。
“零售云是苏宁互联网零售发展最成功的创新实践。”张近东表示。
根据发布会上披露的数据,苏宁零售云在过去三年间发展到了6650家店,营收达到数百亿级规模,成为零售品牌商与合作伙伴规模收益增长的催化剂。
据张近东透露,接下来苏宁将在实现一万两千家的家电赛道的基础目标上,通过多种合作形式来赋能零售商,实现苏宁零售云的多赛道布局。
但是,对于这个发展路线图,资本市场的投资者似乎并不买账,8月初,苏宁的股价还在11元上方,到了8月底就已经跌破10元这个重要的整数关口。
11月底,苏宁宣布旗下“云网万店”与投资机构签订协议,完成总额高达60亿元的A轮融资。
这一消息公布后,苏宁的股价也并未受到多大刺激,反而是随之而来的“资金荒”传闻,让股价连续大跌,然后就是12月17日开盘后跌破8元“铁底”。
从十年前的苏宁电器,到今天的零售云,苏宁选择的突破口选择了农村和县域零售,试图复制拼多多“农村包围城市”的打法,寄希望来再造一个下沉市场版的新苏宁。
只是,今天的A股资本市场投资者的机构化和理性化,相信的是结果,相信的是真金白银。
对于转型岔口的苏宁来说,当务之急或许是做好“断舍离”,让主业的路线图足够清晰,让内部组织能够适应今天互联网的冲击,通过业务的重新整合,让现金流重归健康状态。
2013年的百思买(Best Buy),股价在电商冲击下同样也是跌到历史低点,不得不卖掉在中国的门店,但在亚马逊的高压下,百思买最终还是走出了低谷,尤其是在疫情冲击之下,今年百思买的业绩不降反增,股价在11月5日刚创下历史新高。
同样的赛道,同样的挑战,不一样的结果。
对比苏宁和百思买的两条K线,今天的苏宁需要直面和尽快解决的问题,正是张近东十年前面对记者提问时所作的漂亮回答:苏宁最大的竞争对手是自己。
当前新闻共有0条评论 | 分享到: |
|
||||||||||
评论前需要先 登录 或者 注册 哦 |
|
24小时新闻排行榜 | 更多>> |
|
1 | 信号越来越危险 天真的要塌了 |
2 | 后果难料:上海、深圳出现的四大怪象 |
3 | 太子党绝地反击 血雨腥风即将上演? |
4 | 遭断然拒绝!华为和中兴再传噩耗 |
5 | 一直在做最坏准备 所有人都被习骗了? |
|
48小时新闻排行榜 | 更多>> |
|
|
热门专题 |
|
|
一周博客排行 | 更多>> |
1 | 蔡奇执掌中枢 却是一只无牙老 | 胡亥 |
2 | 牵 | 曾华 |
3 | 灭掉胡锦涛团派 邓江习一脉相 | 胡亥 |
4 | 冥冥善恶终有报——回顾世纪审 | 流岛 |
5 | 犹太人和华裔教育孩子的特点和 | 汪翔 |
6 | 吕洪来:中共二十届三中全会的 | 老陆 |
7 | “都是我的好学生!” | Winston Sm |
8 | 1944年,飞虎队员拍摄的彩色昆 | 弓长贝占郎 |
9 | 误入美帝歧途的海华有救了/人 | 体育老师 |
10 | 突破“茧房”还是自我“觉醒” | 寂静之声 |
|
一周博文回复排行榜 | 更多>> |
1 | 误入美帝歧途的海华有救了/人 | 体育老师 |
2 | 妙趣横生看台湾圆山大饭店 | 花蜜蜂 |
3 | 抗俄援乌:美国史上最划算一场 | 马黑 |
4 | 二战后,但凡涉及大国的战争, | 随意生活 |
5 | 灭掉胡锦涛团派 邓江习一脉相 | 胡亥 |
6 | 马斯克的无人驾驶系统即将修成 | 雷歌747 |
7 | 印度裔和华裔在孩子教育上的差 | 汪翔 |
8 | 中共这次该倒大霉了! | 山蛟龙 |
9 | 选举公正和司法公正,哪个更重 | 白草 |
10 | 军工复合体之出处 | 随意生活 |