房企巨头花样年违约 大陆地产股在港大跌

　　大陆在香港上市的地产股10月5日遭遇大跌，这是在大陆房企花样年控股集团有限公司4日的一笔2.05亿美元债违约后发生的。

　　10月，在香港上市的多家地产股股票下跌。成都商报红星新闻的消息显示， 5日，港股地产股开盘走低，截至收盘地产股普遍下跌，中国奥园下跌10.7%，佳兆业集团下跌10.5%，融创中国下跌10%，富力地产下跌9.5%。

　　同时，中资美元债同样大跌，截至北京时间5日14时，融创中国2023年7月到期、票息6.5%美元债，每1美元跌4.2美分至77.2美分；力高集团2022年8月到期、票息11%美元债，每1美元跌2.3美分至90.4美分；龙光集团2024年9月到期、票息4.25%美元债，每1美元跌1.8美分，至93.3美分。上述三只美元债跌幅均创纪录。

　　评论人士文小刚对此表示，此次房企股票大跌，应该和花样年4日的美元债违约有关，花样年违约再加上恒大及新力地产爆雷，这些都加大了市场对大陆房企前景的忧虑。

　　文小刚分析，中共从2020年8月开始对房企划出了三条红线，开始限制房企融资，并按照三条红线制定了房企融资规模，房企踩到全部三条红线的不允许增加有息债务，随后又对银行对房企放贷做出了限制，这对房企的资金来源造成打击；今年开年以来，大陆多地又不断加强对楼市的调控，房企依靠卖房回流资金的希望也逐渐落空，再加上大陆经济还没有从疫情打击中完全恢复，民众购买力下滑。众多原因导致大陆楼市陷入寒冬，楼价也开始松动，这就更给那些有买房需求的民众房价会下跌的希望，纷纷持币观望，楼市的销售也不见好转。那些高负债的房企，流动性出现了问题，2021年，大陆房地产行业进入深度调整。

　　据成都商报红星新闻不完全统计，自2020年以来，包括华夏幸福、泰禾集团、蓝光发展、中国恒大、新力控股、阳光100、花样年在内的8家房企均不同程度地遭遇经营和债务危机。

　　10月4日晚间，花样年发布公告称，该公司有2.06亿美元的票据于当日到期，但花样年未能按时付款。而就在9月22日，花样年还公开表示：“公司经营情况良好，运营资金充裕，不存在任何流动性问题。”半个月后的10月4日，花样年就自曝违约。

　　据贝壳研究院统计，截至2021年年中，花样年剔除预收款后的资产负债率为72.7%，净负债率为74.8%，现金短债比为1.59，同时，花样年目前分别拥有借款约168.5亿元、优先票据及债券约343.7亿元及资产抵押证券约2.68亿元，总借款515亿元，比2020年增加了大约10%。

　　据财新网消息，包含本次违约的债券在内，当前花样年共有12只美元债，债务余额为39.8亿美元（约合人民币257.33亿元）。其中5只在一年内到期，共计15.59亿美元；3只将于2021年年内到期，共计7.62亿美元。这些美元债的利率普遍较高，有7只利率高于10%，最高达到15%；低于8%的仅有3只。

　　面对债务危机，在6月举行的投资者电话会议上，花样年曾透露资产处置计划，称将处置北京丰台、合肥、青岛及成都项目，项目出售资金将用于境外美元债的偿还。

　　对花样年的债务问题，业内人士并不乐观。汇生国际融资总裁黄立冲表示，花样年自曝美元债违约至少已经影响到了债市市场信心，若花样年想要再通过美元债融资和“借旧换新”恐怕会难上加难，还会进一步影响公司股价。“一般来说，这算是进入2021票据违约预警期，会有一个月的偿还宽限期，尚不属于全面正式违约。也就是11月4日以后，花样年票据违约可能会触动所有的美元债。”黄立冲说。

　　在此前的2021博鳌房地产论坛上，花样年董事局主席兼首席执行官潘军也曾表示，如果2022年6月份政策环境没有改善，销售仍然延续这种颓势，60%的民企开发商或面临倒闭。