地方财政愈发吃紧 中国逾半省级行政区房价下跌

由于中共政府试图控制房地产泡沫，六年多来首次有一半多省级行政区出现房价下跌，导致负债累累的地方当局不得不设置下跌幅度的底线。

由于旨在刺激经济的减税措施削减了收入，中国城市已开始更加依赖土地作为财政生命线。但是，中央政府对房地产投机的限制威胁到了这些资金流。

《日经亚洲评论》指出，真实情况可能比官方数据显示的还要糟糕。挣扎获得资金的房地产开发商正急于处理库存以快速获得现金。网上流传的消息称，陷入危机的中国恒大集团和其它开发商的房产开始以原价的一半价格出售。

中国的土地属于国家或集体所有，地方政府将使用权出售给房地产开发商，用于建造住房或商业设施。2020年此类销售收入相当于中央和地方政府所获税收总额的一半以上。

地方政府设置下限 防止房地产价格过度下跌

为了阻止价格下跌，岳阳市和张家口市自8月以来禁止开发商以超过15%的折扣出售新物业。无锡部分地区禁止以低于建造成本的价格处理房产。据中国媒体报道，大约有10个城市（主要是三四线城市）对降低房地产价格施加了限制。

这些限制加剧了已在面临居民外流的中小城市的房地产需求萎缩。东北的黑龙江省8月份的住房价格下降幅度最大，达到21%。南方的云南省和贵州省以及内陆的宁夏回族自治区都有两位数的跌幅。

较低的公寓价格会影响建造新住房的土地市场。由于开发商资金短缺，土地拍卖越来越难以吸引买家。

根据中共财政部的数据，8月份土地销售收入同比下降近20%，为2015年8月以来的最大降幅。

地方政府更难以还债

较低的收入使中国城市更难偿还资产负债表上和资产负债表外的大量债务。

从去年夏季以来，中共监管部门收紧了对民营地产开发商的信贷支持，导致土地需求持续下降。路透社10月8日的一篇文章指出，土地需求的持续下降可迫使地方政府削减开支和投资，从而导致经济增长进一步放缓。土地销售在地方政府的收入中占比高达五分之一。

路透社引用澳新银行驻香港的高级中国经济学家王蕊（Betty Wang）的话说，“一般来说，土地销售的收入在中国地方政府的收入中占有的比例相当大，超过20%。所以，这笔收入的减少，或者增幅的缩小，都会给地方政府开支带来一定的压力。”