大陆定调处理恒大危机传利多 解读4大政策重点

外界分析认为这是大陆央行对解决恒大危机提供了正面讯息，让购屋业主吃下定心丸。有人认为北京要救恒大，但其实北京是要救房地产市场交易秩序，同时不惜以拆解恒大做为代价。图为媒体追逐采访许家印的著名照片。（图／网路）

大陆中国人民银行15日下午举行2021年3季度金融统计资料新闻发佈会上，在答覆媒体时明确表示，大陆房地产总体健康，恒大集团的问题是个别企业经营不善的现象，不会发生系统性危机，其债权分散、风险可控，因此将要求其处理不良资产，同时给予金融支持协助复工交房。外界分析认为这是大陆央行对解决恒大危机提供了正面讯息，这对购屋业主固然是吃下定心丸，但恒大分佈大陆各地工地过多，资产结构庞大而複杂，如此处理方式可以避免猛爆性危机，但处理烂摊子的时间会拖得更长。

1.恒大的问题是个别现象，大陆从2016年开始要求房地业降低金融杠杆，整个房地产业的杠杆率已经降低了很多，所以不需担心恒大危机对房地产业的衝击，不必担心其它房企会受到牵连而出现系统性行业危机。

2、恒大的问题完全是经营不善造成的，未依政策趋势进行去杠杆化，盲目且多元化扩充，增加资金杠杆负担过重，导致资金流出现问题，责任当然是由恒大自行承担。

3、恒大债权人数极多，金融负债约佔全部债务1/3，平均摊到个别金融机构身上不会太集中，风险分散可控。

4、希望恒大处理一些资产，结束不相关的多元化事业部门，回到本业上。为此，金融部门将提供资金协助其复工交房，以结束其财务危机。

大陆央行金融市场司司长邹澜就恒大危机答覆媒体表示，恒大问题是个别企业经营不善的现象，不会发生系统性危机，其债权分散、风险可控。（图／达志影像）

恒大现在还有大量的已完成的房屋尚未完工或售出，央行已表态要给予金融支持其复工与出售，以解决其自身的财务危机。（图／路透)

邹澜的说法很清晰地表明大陆央行的立场，一方面稳定房地产市场的信心，二方面也是提供一条让恒大解决问题的途径。至少央行将出手救恒大，这对其他爆雷的房企、其他与恒大往来的厂商与恒大的房产买家来说都是好消息，但是恒大势必要“伤筋动骨”才能渡过难关。

在大陆央行放出处理恒大的结论之后，在解决恒大问题时主要交给地方政府及当地金融机构，地方政府督促在大陆上多达1300多个房地产项目尽快复工，与恆大有往来的地方金融机构则提供复工所需要的资金流通。

陆媒早先也传出消息称，恒大财务危机发生后，内部也召开了多次会议，会议有有2个主题：尽速复工、保障顺利交屋。虽然意识到复工与交屋的重要，但缺乏资金就什麽都动不了，现在有央行喊话给予金融支持，很多协作厂商也能恢复信心，让工地动起来。

虽然大部份人都会认为这是要救恒大，但其实仍是要各地方政府与金融机构各自解决当地的恒大物业项目，重点在不能停工损及消费者的权益，不能烂尾交不了房，避免出现购屋者进行绝望性的抗议行动。至于各地状况不同，烂尾的情况也有很大差异，如何处理就授权各地方政府与银行去想办法，换句话说，就是“化整为零”，真解决不了的烂摊子，就杀猪割肉补偿购屋者。只要房地产市场交易秩序能维持，处理恒大资产的损失就不会太大。

恒大负责人许家印近年来到处跨业投资，其中最著名的是广州足球俱乐部。现在处理财务危机的过程中，央行要求将这些不良资产打包出售来解决财务问题。图为许家印（左）在广州为足球主教练发聘书。（图／新华社）

央行表态后，网路上的消息快速传开，网路论坛上就建议已购买恒大房产人先别退房，至少这是央行出面保障的部份，如果退房还退不了钱，可能变成普通债务，如此会更没有保障。

央行政策虽然简明确，但是执行起来却会在各地有各种不同状况，当中需要不少时间与耐心。目前恒大在大陆上280多个城市拥有1300多个房地产项目，集团涉及1000多家子公司，债权人的分布与成分複杂且非常分散。目前北京保障购屋者的权利，显然是著眼于稳定受到衝击的房地产市场，以免这个原就是资金高杠杆操作的行业禁不住衝击而连续倒闭，至于其他与恒大有债务关係的厂商业者，或者投资恒大美元债券之类的投资人，就不是北京关切的事项了，解决的顺序也会被推到最后，可能也会是好几年以后的事了。