大反攻，开始了……

过去36小时，对于楼市和股市来说，堪称转折点。

楼市方面，一口气出现了几个好消息：

1、央行旗下的《金融时报》，高调报道了高盛集团抄底中国房企债券，还透露了10月房贷出现较大反弹。

3、11月10日傍晚，央行官方微信在发布了10月金融数据之后，非常罕见地单独发文，宣布10月个人住房贷款环比增加了1013亿元。而之前，央行是把房地产贷款增速下降、房地产贷款占比下降来做政绩宣传的。

4、据财联社报道，有知情人士向记者透露，对于地产收并购，近期部分央企国企向监管部门反映，如果要做一些承债式收购，“三条红线”就会被突破，建议监管部门对“三条红线”相关指标予以调整。

5、新京报等多家媒体报道，沈阳11月10日召集开发商开会，内部宣布了多项楼市新政，包括放松限购、限售和认贷不认房等，并从11月11日开始执行。对此，沈阳市房产局相关人士11日对记者表示，“没有这个消息，没收到相关通知”。不过，财联社记者从多家房企获悉，10日沈阳市房产局确实召集部分房企开会，通知房企将松绑限购、限售等政策，但不会出台红头文件。

在上述一系列利好政策刺激下，11月10日到11日，房地产板块连续两天在A股市场里涨幅第一，在港股中也表现优异。

截至11月11日中午收盘，A股的板块涨幅榜，房地产股涨了5%。

A股里涨幅居前的房地产股，其中保利两天累计涨幅超过了15%。

截止11月11日中午收盘，港股里房地产股的涨幅榜。中国奥园两天涨了24%，融创中国两天涨了20%。

沪深交易所11月11日上午，企业债的涨幅榜，其中大部分是房企的债券。

总之，房地产行业的大反击，正在全面展开。

在房地产的带动下，建材、家居用品、保险等相关行业，也都出现了较好的涨幅。

那么：这一轮突如其来的楼市危机是否已经解除？A股的四季度行情是否启动了？

下面谈谈我的看法。

我之前曾多次在专栏里说，房地产行业的政策底已经出现了。标志是两个，一是央行宣布了对房地产市场的“两维护”，另一个是恒大开始对境外债券付息。

随后，房地产板块还是出现了继续下跌之势。因为市场感觉政策力度仍然不够。在市场倒逼之下，管理层做了新的表态、喊话，也采取了新的措施。

现在，房地产行业的政策底已经完整地走出来了。

至于市场底，则分两部分，或者说有两个市场底。

第一个市场底，在金融市场。也就是房地产股票和债券见底，11月10日和11日，这个底部初步走出来了。

另外一个市场底，则更关键，这就是楼市的二级市场、三级市场，也就是新房、二手房市场，如果成交持续显著放量，意味着见底了。

但后一个市场底，可能需要更长的时间，比如1到2个月才能走出来，关键看政策。

能催生后一个市场底的，是三大类政策：

第一，最关键的，是尽快公布房地产税试点名单和国家层面的试点方案，最好还能有1到2个试点城市公布自己的实施细则。而且这些方案和细则要比较温和、可承受，才能真正让市场回暖。

10月的新房和二手房市场，已经非常冰凉。这可能会部分体现在10月的成交数据里（成交存在时间差），并充分体现在11月的数据里。估计出现了断崖式下跌。

很多人都在观望，主要是等房地产税试点“靴子落地”。所以，这个试点方案和部分城市的实施细则，最好能在1个月内出台为佳。如果等到明年两会，时间就太长了。

第二，是金融和税收政策。

房地产信贷政策已经开始放松，但愿意买房子的人大幅减少了。所以我建议在年底之前能全面降准1次，或者全面降息1次。

部分城市已经对楼市减税了，比如此前珠海、肇庆、中山、东莞、惠州等几个大湾区楼市，就降低了二手房交易里的个人所得税。最近也有一些省市，针对非住宅降税。参与房地产税试点的城市，其交易阶段的税也应该降低，这是之前承诺过的。

第三，是行政干预措施的放松，包括限购、限售、限价等。

部分市场长期偏冷的城市，比如沈阳、长春、哈尔滨、郑州、济南、天津、太原、石家庄、青岛等，都应该考虑放松限购、限售、限价等政策。

楼市调控的目标是稳房价、稳地价、稳预期。当楼市过热的时候，就应该收紧；当楼市过冷的时候，也应该大大方方放松，这没有什么不好意思的。对此，地方政府不应该有心理压力。

长三角、大湾区的部分城市，如果市场偏冷，也应该有所放松。但北上广深杭等核心城市，的确需要慎重一些。

最近楼市冰冻之后，股市也非常疲弱。所以，楼市和股市不是跷跷板两端的博弈者，你好我坏、你衰我荣，而是唇齿相依、荣辱与共。

如果房地产行业崩盘，股市一定也会崩盘，因为房地产事实上是中国经济的第二大产业，把建筑业从房地产里分离出去是不合适的，两者其实是一个行业，就如同批发和零售是一个行业、银行和保险是一个行业一样。

房地产和建筑业，占了中国GDP的13.7%，直接吃房地产饭的就业人口接近7000万人，加上他们需要抚养或者赡养的家人，总人口在2.5到3亿之间。

所以，房地产不能倒。

中国经济对房地产的过度依赖，需要在发展中解决，一定要立足长远、不能操之过急。直到今天，美国房地产增加值占GDP的比重，仍然远远高于中国。这当然跟美国房地产增加值统计口径比较宽有关，但即便剔除这个因素，房地产对美国仍然是非常重要的产业。

随着美联储宣布启动Taper，美国最新通胀率创出30新高，以及美股担心大通胀而大跌，来自美国的种种不利影响基本上“靴子落地”了。

房企暴雷的隐忧逐步化解，市场开始启动，我的结论是：中国楼市最坏的时候过去了，中国股市最坏的时候也过去了。

之前预言的A股四季度行情，来的略微晚了一些，但会在未来一段时间逐步展开！

昨天上证指数的长下影线，是短期底部的第一次探明，未来或许还需要一次。但最难受的时候，基本上过去了。