祸不单行 恒大再迎噩耗

　　恒大的许老板最近恐怕心情不太好，多个楼盘因为停工，购房者停贷了，以后哪个银行还敢跟许老板的楼盘合作？更让许老板糟心的是，中国恒大被踢出恒生指数了。当然，跟许老板做难兄难弟的还有7家房地产公司。问题的关键是，踢出恒指后，恒大会成为仙股吗？

　　恒生指数在7月11日将9家上市公司剔除了，除了游戏公司火岩控股外，其余八家皆为房地产公司，他们分别是明星企业：中国恒大、恒大物业、融创中国、世茂集团、佳兆业、奥园健康、中国奥园、彩生活。

　　除了恒指外，恒生中国企业指数也同时下手，融创中国被哔哩哔哩给挤出去了。许老板的中国恒大、世茂集团比融创中国更惨，早在2021年12月之前就被踢出恒指中国了。

　　现在，恒生中国指数更多将科技股调进，跟房地产的大周期结束有着密切关系。2017年房地产最火的时候，中国地产类上市公司在香港市值高达4.29万亿港元，可是到了2022年6月，市值缩到4.13万亿港元，市值占比由15.09%下降到10.61%。

　　很显然，港股的投资者敏锐地将传统的地产切换到了科技领域。2017年6月，在港上市的科技企业130家，市值3.4万亿港元，市值占比11.98%。到了2022年6月，上市家数扩张到178家，总市值10.72万亿港元，市值占比提升到27.51%。

　　踢掉的8家中国房企，停牌前市值1300.59亿港元，而香港恒基地产的1377亿港元在整个恒指中占比只有0.34%。可以窥见，恒指踢掉8家中国明星房企，对恒指毫无影响。

　　被恒指踢出后，A股的投资者无法通过港股通购买中国恒大等股票，因为他们会一同被踢出港股通标的。更重要的是，他们长时间因为债务重组等原因，导致长时间停牌，想买也买不了。

　　这一次恒大们被恒指踢出，真正失望的是机构，不少机构买了他们的债券还不知道找谁兑付。而华夏、南方、博时等公募他们的恒生中国ETF产品买入融创中国等标的，他们在恒指踢人前，就对几家企业进行了估值调整，调整幅度将近70%。

　　按照A股的游戏规则，公募下调问题公司估值后，公司开盘会跌停。而公募下调恒指中国踢出标的公司70%的估值，只要这些公司复牌，他们必须第一时间抛售，瞬间跌去70%的话，那么调整后估值已经到1港币多的股票，很容易被击穿成为仙股。

　　曾经的中国首富李河君，旗下汉能薄膜发电，千亿市值瞬间飞灰湮灭。被恒指踢掉后，汉能薄膜发电最终以仙股从港交所彻底滚蛋了。那么，债务缠身的中国恒大们，许老板能摆脱李老板的命运吗？

　　被恒指踢出后，上市公司股票成仙股的比比皆是。一旦以中国恒大为首的房地产公司股票成为仙股，那么上市公司将丧失融资功能，其债务化解将陷入死循环，尤其是公海赌王之子。

　　香港呈请恒大破产清算，那么恒大为首的房地产公司面对汹汹的债权人，能够摆脱仙股命运吗？

　　曾经，联想集团三进两出恒指，不过，联想的财务健康，加上其科技属性，传统的房地产恐怕还需要炼狱般的磨砺，否则难以逃出生天。中国恒大等公司被踢出恒指，看来他们都是泥菩萨过江，自身难保了。