政府救市热情不高，中国楼市危机继续发酵

但目前的销售危机也有可能拖累房地产行业的模范生。中国房地产开发商的股票和债券周二反弹，此前有媒体报道称，中国政府将为一些较健康的民营开发商发行新债券提供担保。被提到名字的公司股价跳涨，其中龙湖集团控股有限公司涨12%，碧桂园控股有限公司升9%。

该消息没有得到证实，但政府的介入是有意义的。然而，中国房地产行业乃至中国经济的长期健康，取决于房地产市场的整体复苏。而目前仍然没有明确的迹象表明，中国政府将采取大胆举措来实现这一目标。

最近投资者甚至对一些财务状况良好的中国房地产开发商也感到不安。例如，龙湖集团明年到期的美元债券的收益率已经从年初的2.3%攀升至两位数。龙湖集团被认为是业内管理最好、财务纪律最严格的的公司之一。该公司的债券本周有所反弹，但仍与几个月前的价格相去甚远，尤其是期限较长的债券。而作为房地产行业矮子里的将军，碧桂园等民营开发商的债券也遭到了大举抛售。

政府对这类房企的支持会表明，当房地产危机波及那些被认为根本而言财务状况良好的开发商时，中国政府不会袖手旁观。

但根本问题在于房地产市场丝毫不见起色，由于中国仍在坚持动态清零抗疫政策，再加上政府没有为国内家庭出台大规模刺激措施，房地产市场状况已变得更加严峻。尽管地方政府在设法提振房市，但2022年1-7月商品住宅销售额同比下降31%。不出所料的是，开发商正在抑制新的投资：7月份房屋新开工面积同比下降45%，为近十年来最大降幅。

像中国恒大这样摇摇欲坠的房企基本上颗粒无收：购房者因担心楼盘无法交付而远离楼市。国有开发商也未能幸免：国企中国海外发展有限公司(China Overseas Land & Investment Ltd., 0688.HK, 简称：中国海外发展) 1-7月合同销售额同比下降32%。潜在购房者不再相信房价会一直上涨，也不再认为买房能保值，他们正保持观望。

中国房地产行业在苦苦挣扎，政府可能会向其中一些“优等生”施以更多援手。其他房企可能就没这么走运了。