中共央行为何要阻止人民币贬值

　　中共央行（人行）9月5日宣布，自9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即由现行的8%下调至6%。

　　这是今年第二度宣布类似措施，减少2个百分点更是自2004年以来的最大降幅。该举措理论上可减少人民币的下跌压力，在过去几周里，人民币兑美元已跌至两年来的低点。

　　经济学家说，中共央行已发出了一个强烈的信号，它希望保持人民币对美元的汇率不会快速贬值。

　　其一，在10年一度的中共领导层改组、中美紧张关系加剧之际，中共领导人特别关心人民币与美元的双边汇率。他们认为，人民币兑美元的汇率在某种程度上，反映了相对的经济和政治实力。

　　第二，人民币兑美元的大幅贬值，可能会动摇国内情绪，加速资本外逃。

　　CNBC指出，在过去的几年里，美中紧张关系升级，促使华盛顿对中国科技公司增收关税并作出制裁。

　　同时，中国经济在过去三年中放缓，特别是大流行病影响下，中共当局实施了严格的“清零政策”，使全国数个大都市先后遭到封锁，许多经济学家已将他们对中国GDP增长的预测，削减到3%左右。

　　经济放缓促使人民币的走低，这使得中国产品对美国和其它国家来说更为便宜。同时，由于美联储积极收紧货币政策，今年美元已大幅走强。

　　据路透社报道，截至7月底，中国金融机构外汇储备为9,537亿美元时，下调2%的准备金率将释放约190亿美元。在人行发表声明后，在岸和离岸人民币均短暂反弹约200个基点。

　　以高盛分析师魏静娴（Maggie Wei）为首的经济学家在一份报告中说：“我们认为中国人民银行可能对人民币兑美元进一步贬值有容忍度，尤其是在广义美元继续走强的情况下，尽管他们可能希望尽可能避免持续和过快的单向贬值。”

　　分析师表示，他们预计未来三个月人民币对美元将贬值至7。野村的外汇分析师预测到今年年底将达到7.2的水平。

　　“我不认为它会远远低于7，当然有点超过我们在贸易战期间看到的7.2”，凯投宏观首席中国经济学家伊凡斯‧普里查德（Julian Evans-Pritchard）对CNBC说。

　　“我认为这是关键门槛。”普里查德表示，他认为北京不愿意允许这种情况发生，如果它超过了这个水平，可能引发更大规模的资本外流。

　　人行周二（9月6日）将人民币兑美元的中间价定为6.9096，是2020年8月25日以来最低点。

　　据彭博社报道，分析师表示，如果人民币再次加速贬值，他们预计中国人民银行将采取更多行动。

　　野村控股预计，人行将在今年年底前，再削减100个基点的外币储备率，而大华银行表示，人行还可能增加离岸票据发行量，以吸收人民币的流动性。