人民币汇率创历史新低 中国央行警告:赌贬值必输

中国央行多次试图支撑人民币。图片来源：CHINATOPIX/ASSOCIATED PRESS

中国央行警告市场参与者不要炒作人民币，此前人民币兑美元汇率跌至逾14年来最低水平，并在离岸交易中创下历史新低。

中国央行警告市场参与者不要炒作人民币，此前人民币兑美元汇率跌至逾14年来的最低水平，并在离岸交易中创下历史新低。

在受到更严格控制的在岸市场，人民币兑美元汇率也跌破了1美元兑7.2元，自2008年2月以来首次跌破这一关口。这标志着今年以来离岸人民币兑美元汇率跌幅达到12%左右。。

当地时间周三下午5点30分，中国央行发布声明称，该行前一天召开会议，分析了近期市场运行情况。

中国央行称：“外汇市场事关重大，保持稳定是第一要义。”央行表示，投资者不要赌人民币汇率单边升值或贬值，并号召银行遏制这类活动。中国央行还称，存在少数企业跟风“炒汇”、金融机构违规操作等现象，但没有提供细节。

中国央行表示，人民币“经受住了多轮外部冲击的考验”。央行称：“久赌必输。”

中国央行发声后，离岸和在岸人民币都收复了部分失地。根据FactSet的数据，离岸人民币最新报1美元兑人民币7.2419元，此前曾触及人民币7.2675元的低点。

分析人士称，人民币兑美元大幅贬值使得中国央行越来越难以通过降息来提振疲弱的经济。中美之间不断扩大的利差一直是人民币疲软的一个关键影响因素。

中国央行今年以来采取了多种措施支撑人民币汇率，提高了外汇风险准备金率，使交易人士和机构利用远期合约做空人民币的成本升高。

人民币的每日中间价也越来越有悖市场预期。每日中间价是人民币的官方参考价，为在岸人民币交易设定了一个狭窄区间。周三，人民币中间价报7.1107元，为两年多来的最弱水平。

中国央行还有其他选择来提振人民币，包括对资本流动实施更严格的管控、直接进入市场卖出美元并买入人民币，以及在中间价报价模型中再度启用逆周期因子。采用逆周期因子会使中国央行在设定每日中间价时发挥更大影响力。逆周期因子的计算方式对市场参与者来说仍是个谜。

中国尚未宣布对外汇市场进行任何直接干预；日本在本月初日圆兑美元汇率大幅走低后曾采取过这种措施。

虽然今年美元的历史性涨势是人民币下跌的主因，但中国经济增长乏力也是一个影响因素。

麦格理(Macquarie)首席中国经济学家胡伟俊(Larry Hu)称，自今年第二季度上海因疫情实施长时间封控以来，中国的企业和消费者信心骤降，这对人民币兑美元的跌势起到了推波助澜的作用。他表示，稳定人民币的先决条件是稳定中国经济。

第二季度中国经济同比增幅仅为0.4%，是自新冠疫情开始以来的最差表现。中国央行已下调了关键利率，以鼓励放贷并支持国内陷入困境的房地产市场。多年来，房地产市场一直是中国经济的重要增长引擎。

利率降低可能会给人民币带来更大下行压力，尽管人民币贬值可以降低中国出口商品的成本，令出口商受益。麦格理的胡伟俊说，政府可以选择在房地产市场推出其他放松措施，并促进基础设施投资。

Union Bancaire Privée的高级亚洲经济学家Carlos Casanova称，此类措施可能需更多时间方能转化为经济增长，而且不会产生与降息同样的影响。

他还称，单边贬值预期会迅速变成令中国央行头疼的问题，并指出，在2015年和2016年人民币贬值后，中国出现了较长期的资本外流。

经济学家表示，中国央行并没有一个不惜一切代价捍卫人民币的底线。他们称，中国央行认为人民币走弱主要是美元走强所致，更关心的是人民币相对于多种货币的价值。

中国外汇交易系统公布的人民币汇率指数今年以来保持稳定，交易水平与1月基本持平；该指数衡量人民币对一篮子24种货币的表现。

渣打(Standard Chartered)中国和北亚地区经济研究主管丁爽表示，中国央行更关心一篮子货币，因为这反映了人民币的外部竞争力，因此是一个锚。他补充说，中国央行可能不会阻碍人民币兑美元的贬值，除非贬值幅度太大，以致于人民币对一篮子货币的价值大幅下降。

尽管如此，在中国经济增长乏力的环境下，人民币相对于美元的疲软走势可能会打击市场信心，并使中国公司更渴望持有美元。丁爽还称，资本外流风险的增加也可能给人民币带来更大的贬值压力。