比房企暴雷“更可怕的雷”，要来了

持续的清零政策加剧中国经济复苏的难度，中国工业企业的利润今年1至8月加速萎缩。世界银行（World Bank）在9月26日发布的报告中，下修了对中国今年经济增长的预期，从4.3%降到2.8%，不仅远低于国际货币基金组织（IMF）的3.3%，也低于高盛（Goldman Sachs）和渣打集团（Standard Chartered）等私人投资行的预测。

世银的报告共涵盖23个国家，其中不包括韩国、日本、新加坡等亚洲发达经济体。除中国外，世银预计今年的经济增长为5.3%，远高于2021年的2.6%。报告预计越南的增速为7.2%，菲律宾为6.5%，马来西亚是6.4%，而印尼也有5.1%。

中共国家统计局9月27日发布最新统计数据，今年前8个月，全国规模以上工业企业利润总额是5.5万亿元人民币，年减2.1%。其中，制造业年减13.4%，电力、热力、燃气及水生产和供应业年减4.9%。虽然采矿业年增88.1%，但比起前7个月的105.3%有所收窄。今年1至8月，41个主要工业行业中有25个行业利润下降。

中国经济复苏举步维艰，除了清零封控、房地产风暴等因素，加上缺电危机、消费者信心低落等，经济前景充满不确定性。

摩根斯坦利在一个研究报告中表示，疲弱的出口和房地产意味着，剩下的经济增长支撑就只有消费。要想刺激消费，就要改变“清零”政策。不过有分析认为，二十大后“清零”也不会马上放松，可能要到明年3月。

这个雷可能比房地产更大

两周前，世华房地产投资顾问发了一个内部公告，说在中国排名前50位的房地产开发公司，三分之二都快死掉了，不是资不抵债，就是资金链断裂。不过更大的雷还在后面。

8月底，兰州城投技术性违约了。城投，就是“城市建设投资公司”，是地方政府的融资平台，承担相应的政府职能，通过政府补贴的方式实现盈利。而这次违约，是兰州城投平台所担保的非标利息违约。

城投是地方政府财政税收的最大来源。2013年，中国所有地方公司加起来的公共债务大约是2.1万亿人民币，但是9年之后，今年的债务总额已经达到了13.74万亿，而这其中，有6万亿是在这两年时间里增长出来的。

2021年，房地产巨头恒大爆煲，让整个房地产业进入了寒冬。恒大负债是2万多亿元，负债率是400%。但是，大家知道这些地方城投公司的负债率有多高吗？700%！每年光是利息就是7,000多亿。所以，一旦这个雷爆了，试想它的威力会有多大？整个房地产市场的十倍都不止！

全国各地城投公司这几年来持续借钱买地，与房地产公司合作开发房地产。兰州城投违约只是一个开始而已。所以，大家千万不要指望房地产还能像过去那样咸鱼翻身，再次奇迹般地复苏过来。